上星期外匯市場在美國感恩節假期比較淡靜，加上臨近年底，市場缺乏大手入市的誘因，數據方面就只有 PCE通脹數據比較受市場關注，市場更關注特朗普未就職先發表的言論，例如特朗普就威脅上任後第一件事就會簽行政命令向墨西哥、加拿大和中國徵收關稅，令墨西哥披索和加元即時受壓，其中美元兌加元本已在2年高位，消息即時在技術支持1.3950上急升至1.4180的4年高位，但加拿大總理杜魯多回應後又回落至1.40水平，反映現時市場流動性不足，同時市場純粹受消息波動，此等政治市況無路可捉，唯有以技術分析主導和做好風險管理。美匯指數上星期如預期，在缺乏重要數據下技術性調整，自108年度高位調整到105水平，但亦如預期未有大跌，守住特朗普總統選舉日爆升起點103.5，佔美匯指數比重最高的歐元仍受負面新聞困擾，自前星期止蝕盤推低到1.0330後反彈，但仍未有觸及1.06就有阻力。

整體上，貿易戰在特朗普就職前仍然是投資者所擔心的主題，一衆商品貨幣如澳紐加，即使是最少負面因素的澳元，仍然缺乏向上上升的誘因。

展望下星期，市場最關注的相信乃聯儲局主席鮑威爾的講話、以及週四美聯儲公佈經濟狀況褐皮書和週五的美國非農業就業數據。由於過去幾個月美國經濟數據不俗，加上特朗普當選總統後市場憧憬未來通脹回升，自9月減息後市場一直有調整聯儲局的減息預期，市場擔心減息幅度太大，連同增加關稅和減企業稅等，將刺激通脹反彈。市場不停調低了對美聯儲明年減息的預期，其中利率期貨反映，投資者預期2025年底利率將從現時利率減至3.8%，甚至質疑利率將會見底回升，比9月點陣圖提早1年結束，利率亦由2.9%上調近1%，因此這預期是否屬實將在12月中最新點陣圖揭曉。

英鎊兌美元自2023年先後3次低位在1.1800、1.2000和1.2300，延伸出上升趨勢線支持在1.25水平，上週一度反彈至1.2740左右，第一阻力在1.2820-1.2840左右，進一步阻力在1.30，預期在1.28至1.30間將遇阻力回落，並有再次測試1.25前低，或在年底前以此區間交易。

資深外匯評論員陳健豪