剛過去的「雙十一」(2025年10月7日至11月11日) 購物節全網電商銷售總額約1.62萬億元 (人民幣，同下)，同比增長14.2%，龐大基數仍錄得增長雙位數，實在難得。其中即時零售表現成為今年最大驚喜，全渠道銷售額達670億元，激增138.4%；也讓具備全場景、全管道履約能力的第三方即配產業同樣成為「大贏家」。國內規模最大的第三方即配平台順豐同城 (9699.HK) 表現出眾，於今年「雙十一」期間同城配送日均單量同比增逾50%。
第三方配送全場景模式有效
以往市場認知公司無論在餐飲抑或非餐配送領域均能有不錯的表現，當然今次亦不例外，飲品單量同比增逾160%，速食單量同比增長110%。有趣的是，非餐品類單量增長也在火速冒起，商超百貨、美妝珠寶等非餐品類單量同比高雙位數增長，值得留意的是，由「雙十一」的戰況可見，順豐同城除了餐飲訂單受惠於自「外賣大戰」以來相關訂單的持續强勁增長外，順豐同城一貫強項的非餐類即時零售相關的即配需求同樣有著高速增長，再次驗證其第三方全場景模式有效性與領先性。
來自多個商家平台單量均實現顯著增長
「雙十一」大促銷期間，各大平台積極佈局即時零售，例如淘寶閃購聯動超3.7萬個品牌與40萬家門市，以「遠場價格+近場履約」模式參戰；京東10月初將即時零售納入核心陣地，以「秒送好物低至5折」吸引用戶等。故此順豐同城作為中立第三方平台，全渠道訂單表現亮眼：承接來自抖音、美團、淘寶閃購、京東秒送及商家自有平台的單量均實現顯著增長。
此外，助力傳統快遞提速的「最後一公里」業務同期所配送單量同樣較去年高速增長，派轉收各環節日均單量均遠超去年單日峰值，收件環節日均單量同比去年翻倍。
數據反映順豐同城依托與順豐集團 (6393.HK) 在傳統快遞及供應鏈領域的深度協同之舉，實屬明智。另可留意內地正掀起新消費模式，在網購平台推動下，今年「雙十一」數萬個品牌紛紛入局，即時零售品類從餐飲迅速擴展至生鮮、數碼、醫藥、家電等全消費場景。
消費端也呈現「不湊滿減、不等預售」的新趨勢，更多類別、更多高單價商品透過即時配送觸達消費者。這些變化對供應鏈履約能力提出更高要求，使具備全場景及遠近場協同配送能力的服務商價值更為凸顯。
再者，即配行業持續受惠餐飲外賣需求快速推升，加上非餐場景穩健增長的行業長期成長邏輯未變：即時配送行業受惠即時零售需求所帶動的快速成長趨勢。根據艾瑞諮詢數據預測，2023至2028年即時配送行業規模複合年增長 (CAGR) 達18.9%。
根據沙利文數據預測，2023至2028年即時配送行業訂單規模CAGR亦有14.5%。作為國內第三方即時配送的龍頭企業，順豐同城本已具明顯競爭優勢，配合行業前景樂觀，在餐品類及非餐品類業務需求同見殷切的「雙輪驅動」下，繼2025年中期取得佳績後，全年業績表現同樣令市場期待。
作者：聶振邦(聶Sir)
原文刊登於 HKMoneyClub
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