中國電力（2380）以火電業務為主要收入來源，同時加快轉型至新能源，清潔能源裝機容量比例逐漸提高。今年6月底，集團發電廠的合併裝機容量為53,940.6兆瓦，按年增加11.6%。集團清潔能源合併裝機容量為44,120.6兆瓦，約佔總裝機容量的81.79%，較去年同期上升4.72個百分點。2025年上半年，集團收入238.6億元（人民幣，下同），按年下跌9.9%，純利增加0.7%至25.9億元，經營利潤增加1.9%至 76.1億元。
今年實施全面市場化的再生能源電價政策影響，平均上網電價有所調整，今年上半年風電平均上網電價為每兆瓦時410.66元，較去年同期下降每兆瓦時35.96元，光伏發電平均上網電價為每兆瓦時376.8元，較去年同期下降每兆瓦時23.92元。不過，風電板塊盈利上升8.4%至21.2億元，成為利潤增長主力，其增長主要來自海上風力發電項目。今年上半年，火電收入按年下跌17.8%至95.7億元，佔收入比重40%，盈利增加28.9%至14.3億元，受惠燃料成本下降，單位燃料成本下跌14%至每兆瓦時234.5元，以及實施有效的煤炭採購措施。
今年7月份，集團的合併總售電量1,254.3萬兆瓦時，按年增加2.5%，其中光伏發電的售電量上升25.2%至285.1萬兆瓦時。今年首7個月，合併總售電量7,508萬兆瓦時，按年減少2%，其中燃煤發電售電量下跌13.5%至2,725萬兆瓦時。今年上半年，經營活動所得現金淨額增加至74.7億元。集團去年派息比率高達79%，但剔除特別股息後，基本派息率與2023年相同為60%，憧憬今年維持60%派息比率，具備穩定現金回報能力 。
中國電力週四逆市上升1.9%至3.29元（港元，下同）。走勢上，昨日呈「大陽燭」突破橫行阻力，各主要平均線呈順向排序屬利好，MACD牛差距擴大，STC%K線續走高於%D線，可考慮3.15元以下吸納，中線上望3.5元，不跌穿3元續持有。
黃德几
正向教育證券投資分析課程首席資深導師
證券商協會會董
香港股票分析師協會理事
金利豐證券研究部執行董事黃德几
證監會持牌人士
並無持有上述股份
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