東陽光長江藥業(01558)主要於中國從事藥品生產及銷售.今年上半年,其核心產品可威的銷售依然保持穩健的業績表現.與此同時,其他業務管線已逐漸進入收穫期.作為集團的的抗感染兒科線代表藥物,可威（磷酸奧司他韋）在國內抗流感領域保持領先地位和競爭優勢.今年上半年,集團對可威品牌進行了全面的產品、品類和品 牌升級,通過將「可威」系列產品的定位從「防治流感的首選用藥」提升為「防治流感的基石藥物」,進一步加深了與流感治療的聯繫,未來可威市場份額將進一步 提升.同時,集團進一步提升了可威的產能,為未來流感疫情的爆發做更充足準備.以胰島素為代表的慢病線業務線,今年上半年實現營業額1.8億元人民幣,較去年同期大幅增長140.7%,其中集團胰島素系列產品已有5款產品中標集中帶量採購.除了 胰島素系列產品,集團的口服小分子降糖藥產品亦呈現良好的增長勢頭,其中產品利格列汀今年上半年營業額較去年同期大幅增長394%.此外,用於治療2型糖尿病的 一類創新藥物SGLT-2抑制劑榮格列淨已提交新藥上市申請.SGLT-2類抑制劑目前已逐漸成為糖尿病治療口服一線用藥,市場處於高速增長階段,榮格列淨上市預計也將 為集團提供可觀的業績表現.集團以磷酸依米他韋為代表的新藥線業務線,今年上半年營業額為4080萬元人民幣,同比大幅增長188.5%.目前集團一類創新藥物磷酸依米他韋膠囊已獲批上市,並已成功進入國家醫保目錄,同時針對泛基因型慢性丙肝治療一類創新藥英強布韋片(0.3g)上市申請已獲受理.英強布韋片(0.3g)與安泰他韋膠囊聯合用於治療成人慢性丙 型肝炎病毒(HCV)感染,上述泛基因型慢性丙肝綜合治療的使用獲批上市後將進一步鞏固集團於丙肝治療領域的競爭優勢.集採和新零售線業務線方面,集團目前已有12個不同規格的化學仿製藥產品中標國家集中帶量採購.今年上半年,集採和新零售線業務線實現營業額3.46億元人民幣, 同比增長60.8%. (筆者沒有持有上述股票)

買入價$9.40，目標價$10.40，止蝕價$9.00

筆者：輝立證券及輝立資本管理董事 黃瑋傑

筆者為證監會持牌人士

筆者並無持有上述股份

研究報告由輝立証券集團旗下於香港證監會持牌的輝立証券（香港）有限公司及/或輝立商品有限公司（“輝立”）所發報。本文所包含的資料均為輝立從相信為準確的來源蒐集。輝立對有關報告所引致之任何損失或虧損概不負責。本報告所載的資料只供參考用途，並沒有法律約束力，亦不構成投資建議、邀約、購入、出售任何產品。投資涉及風險，有可能損失投資本金。你應諮詢專業人士，就本身的投資經驗、財務狀況、個人目標及風險取向，以提供投資意見。各類產品的風險，請參閱本公司網頁http://www.phillip.com.hk《風險披露聲明》。輝立（或其僱員 ）可能持有本文所述有關的投資產品。此外，輝立（或任何附屬公司）隨時可能替向報告內容所述及的公司提供服務、招攬或業務往來。以上資料為輝立擁有並受版權及知識產權法保護。除非事先得立明確書面批准，否則不應複製、散播或發佈。

#黃瑋傑

<匯港通訊>