過去六個月，比特幣Bitcoin（BTC）價格下跌約45%；對剛入市的投資者而言，這種波幅可能相當「驚嚇」，但放在其歷史走勢來看，這只是再普通不過的一章。
在真正把真金白銀投入之前，有幾點你必須清楚自己究竟在「買甚麼」，以下三點尤為重要。
1.世上沒有「包賺」投資
Bitcoin固然造就了不少百萬富翁，但即使你多麼希望，沒有人可以保證Bitcoin在任何一段時間內一定升值。
2025年，Bitcoin年化波幅約42%，與其在未被「金融主流」接受前相比已經收斂不少，但即使如此，其長期波幅仍約為股市的4倍；自2015年以來，Bitcoin出現過約34次熊市（每次跌超過20%且沒有隨後20%反彈），而同期標普500只經歷過兩次。
實際上，這代表你必須心理準備——不時會經歷長達一年甚至更久的期間，帳面價值持續向下並「深度潛水」；以2022年為例，Bitcoin最大跌幅約77%；若這種跌幅會令你恐慌斬倉，就應認真思考加密貨幣是否適合你的投資目標。
2.所有看好Bitcoin的論點都建基於「要等」
無論你被Bitcoin吸引，是因為其稀缺性、去中心化特徵，抑或機構及主權國家逐步採納的故事，每一個「多頭論點」本質上都是慢熱、需要時間發酵的長線故事；沒有任何一個建基於事實的版本會告訴你：「只要守住某個催化劑，就可以一夜致富」。
例如稀缺性：目前約95%的2100萬枚Bitcoin已被挖出，下一次減半要到2028年4月才會發生；減半固然是影響供應的重要事件，但其效應往往分幾個季度甚至數年逐步反映。
再如「對沖貨幣貶值」的論點：雖然概念誘人，但Bitcoin誕生未夠20年，仍未曾在一場真正持久的通脹周期中驗證其「保值」能力；機構採納故事雖然真實存在，但目前仍局限於早期階段。
綜合而言，五年應視為最基本持有期；若你計劃持有時間少於此水平，被迫在大跌期沽出鎖定損失的風險將大大提升。
3.沒有人「管理」Bitcoin但有人影響極大
你或許知道Bitcoin沒有CEO、董事會或總部，但在投資前，你需要明白「沒有單一管理人」不等於「沒有人對其發展方向有重大影響」。
其協議屬開源程式，由約41名核心開發者維護，當中只有5名具權限合併程式碼變更；由他們維護的BitcoinCore軟件現時運行於約90%的全節點上，令這小群開發者在協議發展上擁有相當話語權。
哪些程式提案最終被納入協議，是一個具高度社會性及討論性的過程；在技術論證上長期表現出色的開發者，其聲音自然會愈來愈受重視。
在資本層面，Strategy（前稱MicroStrategy）及其執行主席Michael Saylor現時合共持有約3.6%的Bitcoin總供應量，集中度極高；他對買入或（假設日後）賣出的節奏與規模，對價格都有實際影響。
這些都不代表Bitcoin是糟糕的投資標的，只是提醒你：買入Bitcoin同樣要承受一系列「人性相關」的風險，而這一點常被投資者忽略，以為加密貨幣完全不受人為因素左右。
作者：Alex Carchidi, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
更多你或感興趣內容：
油價破百、中東戰火、聯儲局按兵不動：2026年如何保護你的AI投資組合？
預測：特朗普牛市將步入尾聲——這個「完美命中」指標或再度應驗
睇完新聞，記得追蹤hkmoneyclub以下平台，接收更多分析評論！
YouTube：hkmoneyclub (https://www.youtube.com/@hkmoneyclub)
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。 HK MoneyClub (www.hkmoneyclub.com)