高盛發報告指，2025年在估值倍數擴張與每股盈利增長的雙重驅動下，中國遊戲與娛樂行業迎來全面反彈。該行認為，儘管未來風險回報比仍具吸引力，但投資邏輯將更偏向追求超額收益。 該行傾向於關注具備新增長敘事潛力及在競爭壓力日漸加劇的背景下，仍有複合增長及每股盈利擴張空間的選股。重點推薦買入：騰訊控股(00700)、網易(09999)、快手(01024)、嗶哩嗶哩(09626)、騰訊音樂(01698)。 2026年四大核心主題及爭議分別為：1）字節跳動帶來的競爭已成為投資者核心關切，但不同細分領域 所受影響存在差異；2）中國遊戲發行商/內容平台加速海外市場擴張；3）AI應用對現有生態帶來利好或破壞性影響；4)內容創作領域迎來廣泛政策紅利，利好龍頭企業並支持生產周轉提速。 (CW)
<匯港通訊>