舜宇光學科技 (02382)
舜宇光學於3月30日發佈2025年度業績，期內實現總營收約432.3億元人民幣，同比增長12.9%，歸屬於股東的淨利潤更大幅增長71.9%至約46.4億元，毛利率亦提升至19.7%，收入、毛利率及淨利潤三大核心指標連續兩年錄得增長，經營穩健。從業務佈局層面剖析，舜宇正依託人工智慧產業發展趨勢，將產品線從傳統光學零部件向智能光學系統解決方案延伸，實現兩者協同發展。集團已於CES 2026上首次系統化展示從光學元器件、鏡頭模組到完整終端產品的全鏈路硬體能力，涵蓋機器人領域的結構光投射模組與3D ToF傳感器、智能汽車領域的鐳射雷達鏡頭與智能座艙視覺系統，以及在XR眼鏡領域實現從光波導鏡片到整機的全鏈路自主開發。從增長引擎來看，2025年汽車光學收入同比增長21.3%至73.3億元，L3及以上級別智能駕駛加速滲透為車載攝像頭市場帶來巨大需求；XR領域智能眼鏡攝像模組收入同比暴漲800%，集團已成功進入海外大客戶供應鏈並實現基於高通AR1安卓系統的智能眼鏡整機量產；泛IoT方面，機器人業務形成從核心模塊到整機的全流程開發能力，頭部客戶合作項目已實現穩定量產交付。目標價$70，止蝕價$58
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)
香港股票分析師協會主席 鄧聲興博士
#鄧聲興
<匯港通訊>