長江基建集團 (1038)
長江基建（1038）全球多元化的受規管基建資產組合提供穩健溢利基礎。上半年集團業績表現韌性，英國業務受惠於新規管期貢獻增加，溢利顯著增長，雖澳洲及加拿大業務因匯率及電價因素短期受壓，但整體現金流依然充沛。展望未來，集團多項核心資產（如英國配氣網絡、澳洲SA Power Networks等）正陸續進入新規管期，准許回報率普遍獲得提升，為未來盈利提供明確上行支持。同時，公司財務狀況健康，擁有雄厚財務實力捕捉未來併購機遇，並堅持其上市以來連續28年增加股息的卓越紀錄，在當前低利率環境下，其高確定性的股息增長與資產回報提升潛力，構成獨特投資價值。目標價$65，止蝕價$55.8。
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)
渣打集團 (2888)
在金管局確認香港銀行體系資本與流動性充裕、資產質素可控的穩健背景下，渣打集團（2888）展現出策略性的業務進取姿態。集團積極參與金管局推出的知識產權融資沙盒，成為首批主要參與銀行，旨在開拓中小企融資新藍海，協助客戶釋放知識產權價值。同時，渣打香港與內地領先的第三方支付機構易寶支付達成深度戰略合作，為內地出海企業構建覆蓋多幣種、多場景的高效跨境收款解決方案，此舉不僅能鞏固其交易銀行業務優勢，更能直接受惠於內地企業強勁的出海金融需求。在盈利方面，零售銀行首三季除稅前溢利錄得可觀增長，雖淨息差略為收窄，但非利息收入提供有力補充。渣打透過創新融資與跨境金融雙輪驅動，正鞏固其連接內地與全球市場的關鍵橋樑地位，長期增長動力清晰。目標價$210，止蝕價$178。
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)
後市評論：
總結本周，滬指累升1%。港股大市周升118點或0.46%。全周在25671點至25927點間波動，上下波幅256點。政府統計處公布，11月整體消費物價指數按年上升1.2%，與10月份的相應升幅相同。剔除所有政府一次性紓困措施的影響，即基本通脹率為1%，亦與10月份的相應升幅相同。人民銀行公布12月LPR顯示，一年期LPR維持3厘；5年期以上LPR維持3.5厘。美國多項數據在聖誕前趕出爐，第三季國內生產總值(GDP)初值以年率計按季增長，由第二季的3.8%加快至4.3%，勝預期的3.3%，主要受惠於消費和商業開支表現強韌，以及貿易政策影響減退。期內消費開支升3.5%，反映服務業如醫療和國際旅遊的開支穩固，抵消汽車銷售下降；數據中心投資升至紀錄新高，帶動商業投資增加2.8%，而聯儲局重視的通脹指標——核心個人消費開支平減指數(Core PCE)按季上揚2.9%，符合預期。美國10月份耐用品訂單初值下降2.2%，差過預期減少1.5%，期內扣除運輸設備後的訂單增加0.2%，遜於預期的0.3%增幅；11月份工業生產增加0.2%，優於預期升0.1%。此外，12月份會議局消費信心指數從11月的92.9降至89.1，低過預期的91。下週關注：12月29日，美國將公佈原油庫存 。12月31日，中國將公佈製造業PMI。1月1日，美國將公佈製造業PMI。