這位傳奇投資者最新致巴郡股東信，既令人感慨，亦充滿啟發。
巴菲特在巴郡（BRKA）（BRKB）逐步淡出工作的漫長過程，再添新一步。在去年巴郡股東周年大會上，他宣布計劃於2026年卸任CEO。巴菲特亦解釋，他會繼續擔任巴郡董事會主席。
不過，巴菲特上周向巴郡股東發信表示，其兒子Howard將成為集團新主席。巴菲特將擔任榮譽主席，惟仍留任董事會。
這位億萬富豪的信在多方面均令人感慨。或許最具震撼力的是其4字告別語，既解釋他離任的原因，亦揭示其6,099,294%回報背後秘密。
巴菲特的4字訊息
這位綽號「奧馬哈先知」的投資者，在致股東信早段已暗示其宣布。他指出：「近日，我與家人及朋友慶祝96歲生日，當中包括一名剛滿1歲的曾孫。」他補充說，這名曾孫「近來行動比我快一點」。
巴菲特讚揚其CEO接班人Greg Abel。他寫道：「我從一開始對他的期望便極高，而他超越了這些期望。他在各方面均掌握了CEO職位。」
其後，巴菲特直入主題。他披露把主席職務交予已在巴郡董事會任職33年的兒子Howard。巴菲特解釋，其兒子的使命是「守護巴郡的文化及價值觀」。他表示兩者均「比公司資產負債表上的任何東西更有價值」。
在信件接近結尾時，巴菲特分享4句既令人感慨又具震撼力的話：「Father Time always wins。」這位傳奇投資者隨即補充：「然而，他，即Father Time，對我很慷慨。他讓我看到巴郡已到達一個位置，令我對未來比以往更有信心。」
「Father Time」如何解釋巴菲特非凡回報
巴菲特這4句話承認巴郡股東及許多人早已知道但不希望發生的事情：在某個時候，巴菲特的年紀會影響他經營公司的能力。但這4句話亦解釋巴菲特在1965年至2025年間取得的非凡回報。
在信件開首段落，巴菲特提到其長期商業夥伴、已故Charlie Munger，表示：「從一開始，Charlie和我便尋找以數十年而非季度為思考單位的股東，而我們很幸運地找到大量這樣的人。」
巴菲特驚人投資成功最重要的秘訣，是他留在市場的時間。他現時淨資產約1,446億美元，其中逾99%是在50歲後累積。巴菲特曾表示：「我的財富來自生活在美國、一些幸運基因及複利。」
當然，巴菲特在領導巴郡期間取得令人瞠目的回報，亦源自他評估企業的非凡能力。例如，S&P 500在1965年至2025年期間的總回報低得多，為46,061%。在掌管巴郡6個十年期間，巴菲特作出許多精明決定。
給所有投資者的教訓
筆者認為，巴菲特這4句話包含關於人生及投資的重要哲學。不論我們是否如巴菲特般活至96歲或更長，我們在地球上的時間都是有限。可是，我們所獲得的時間，亦是最寶貴資源。
在擔任巴郡主席的漫長歲月中，巴菲特把最初投資的1美元變成接近61,000美元。他沿途買入的股票對這個出色結果發揮重要作用，但巴菲特的耐性及投資期限亦同樣關鍵。
巴菲特說得對：Father Time always wins。但追隨巴菲特步伐的投資者，同樣可取得大量勝利。
作者：Keith Speights, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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