英偉達績後走向要看3關鍵因素

晶片股龍頭英偉達(Nvidia；NVDA)在28日收市後會公布最新業績，能否再上升需要看幾個關鍵。

1.第二季度業績

英偉達2025財年第一季表示，預計第二季營收為「280億美元，上下浮動2%」。接受LSEG調查的華爾街分析師認為，英偉達做了一些保守處理。他們第二季的平均收入預計為286億美元。

我預測Nvidia在8月28日公佈業績時，將超出其第二季度的預期，並超過華爾街對經調整每股盈利0.64美元的預期。

為什麼我這麼樂觀？英偉達和華爾街都對該公司圖形處理單元（GPU）的需求過於悲觀。

在英偉達2024財年第四季的更新中，管理層預計2025財年第一季的營收為240億美元，再次給出了「正負2%」的警告。該公司第一季實際收入為260億美元，比預期高出8.3%。英偉達第一季獲利超出市場普遍預期9.8%。如果該公司第二季業績出現類似結果，我不會感到驚訝。

與此相關的是，我希望英偉達在第二季更新中再次為下一個季度提供出色的指導。我對這項預測的信心甚至超過了公司將提供井噴式第二季業績的信心。

有四個原因解釋了我的大膽：Alphabet(GOOGL)、亞馬遜(AMZN)、微軟(MSFT)和Meta(META)。所有這些英偉達的大客戶都在最新的季度更新中表示，他們的資本支出可能會在未來幾個季度增加，以擴大其人工智慧(AI)基礎設施。

在科技巨頭最近的財報電話會議上，有一則評論對我來說尤其引人注目。Alphabet執行長Sundar Pichai表示：“對我們來說，投資不足的風險遠大於過度投資的風險。”對英偉達股東來說，這應該是件好事。如果Alphabet看到了這種投資不足的風險，那麼你可以打賭亞馬遜、微軟和Meta也會這樣做。

也許最近幾週籠罩在英偉達上空的最陰雲是人們擔心該公司推出的新型Blackwell GPU將被大幅推遲。這些新晶片出貨的任何阻力都將意味著英偉達的收入成長不會像最初預期的那樣快。

我認為投資者面臨的最大問題是純粹的不確定性。有些人可能擔心延誤比目前推測的要嚴重得多。但解決不確定性的方法是明確性，我預計英偉達將在第二季電話會議中提供這一點更多資訊。

我是否預測Blackwell晶片的出貨不會有任何延誤？不會。一旦投資者消化了訊息（無論是什麼），他們就會迅速調整預期。最重要的是，任何延遲都只是暫時的。

作者：Keith Speights