股災將至嗎？這是投資者在標普500接近連續第四年錄得雙位數升幅時提出的問題。
可以理解，股災令人恐懼。不過，它是投資的一部分。建立組合時要把這點放在心上，並相應配置股票。做年度檢討時，按你見到的缺口調換不同股票。若你尚未這樣做，又預期股災在望，現在就該行動。
雖然股災即使防守及價值股亦可受影響，但有些捱得比其他好，有些甚至在逆境中茁壯。Costco Wholesale（COST）、TJX Companies（TJX）、可口可樂（KO）、寶潔（PG）及Walmart（WMT）都有在股災中撑住的往績。
而且它們都派息；可口可樂、寶潔及Walmart更是股息王，意味連續至少50年提高股息。這是壓力下的可靠性。以下是它們在標普500錄得虧損的2008、2018及2022年表現：
標普500數據來自YCharts
標普500數據來自YCharts
標普500數據來自YCharts
1. Costco
Costco的低價時刻都具吸引力，但在壓力下更顯價值，這正是市場在低潮時鍾愛它的原因。隨着通脹持續——9月再升3.7%——Costco銷售增長加快，9月按年達13%。
對Costco投資者這是好消息。Costco股票與大市並駕齊驅，今年迄今升14%；若出現調整或崩盤，它很可能撑得住。
注意在最後一張圖中，Costco跑輸標普500。不過翌年它升49%，近乎指數升幅兩倍。韌性往往體現在低潮後反彈有多快。
2. TJX
TJX是折扣零售連鎖，向設計師品牌購入過剩及過季商品。它與21,000家供應商合作，因此可對購入甚麼非常挑剔。
公司在全球5,200間店以較零售價低20%至60%（八折至四折）出售產品，在通脹或經濟困境時期變成購物者磁石。2027財年第二季（截至8月1日）銷售按年升4%，每股盈利升24%。
TJX在2008年僅略勝大市，這又是滯後例子——2009年它升81%，為大市反彈的三倍。
3. 可口可樂
可口可樂是全球最大飲料公司，已打造出人們喜愛並願意付錢的品牌。這令它無論經濟發生甚麼都具黏着力。大市艱難時它一般跑贏，因為投資者知道業務具韌性，亦因其連續64年提高股息的傳奇往績。
可口可樂股票今年因類似理由繼續跑贏——即使大市上升——已勁升40%，跑贏許多熱門科技股。第二季銷售按年升7%，每股盈利升16%。
4. 寶潔
寶潔製造許多全球領先家居及衛生品牌，例如Tide洗衣液、Oral-B口腔護理及Bounty紙巾。人們願意為這些產品多付錢，因為覺得物有所值，而且無論發生甚麼都是必需品。例如疫情初期人們囤積廁紙時（它生產Charmin品牌），寶潔股票急升。
寶潔擁有最長加息往績之一，達70年，這是它在低潮時有價值的另一原因。
5. Walmart
最後，Walmart是全球最大零售商，近11,000間店，美國人口90%在10英里內可達。折扣價格在人們精打細算時更具吸引力。
今日它亦透過電商渠道觸達更多人。2027財年第二季（截至7月31日）電商銷售按年升23%，帶動總銷售增5.9%。
Walmart亦是股息王，過去53年每年提高股息。
作者：Jennifer Saibil, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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