早在約一年前，我在這裏提過，嚴重不同意內地某位券商首席的意見。他建議管理層不要老約束市場玩垃圾股（當然他指的是那些高尖特新概念股，中小票），他們愛怎麼玩就怎麼玩，愛怎麼賭就讓他們隨便賭，國家隊管那些大盤股就行；大概，其潛邏輯是，那些板塊和個股的瘋狂與失智，體量有限，不會妨礙整體市場（大盤）的健康發展。
我覺得類似的論調純粹開玩笑。只要具備五年以上的實戰經驗，對投資市場有基本的認知，就可以得出以下的基本領悟：任何時期，非理性資金的快速大（巨）量積聚，致使資產價格嚴重泡沫化，當情緒忽然逆轉時將引發踩踏（價格的螺旋式下殺），且負面效應可以輕易擴散，從而導致悲劇（股災）的發生，蒸發巨量的財富。即便參與的投資者所選擇的股份類別居然神奇地完全“河水不犯井水”（即玩中小票的永遠不同時玩大盤股，或說投機炒股的同時永遠不進行價值投資，但可能嗎？部分散戶可能會，但機構呢？基金呢？），但那些參與者隨時都可能到某個階段錄得大幅虧損，進而，譬如，能不影響其消費嗎？那麼，搞好股票市場，這一次，其中一個目的不是希望產生財富正效應以利消費並扭轉通縮勢頭的嗎？
正如，房市，難道你認為，隨便放任投機者瘋炒五環以外的房子，只要五環以內的房價沒被炒瘋就是可控的？就不礙事了？一方面，五環以外炒瘋了，必會某程度讓五環內的也有點瘋；當五環外的房價大泡沫爆破了，必會導致五環內的不少房屋也遭到拋售！不會天真到以為那些炒房客在五環外投機了二十套房屋之時，其五環內沒擁有一兩套房子吧？
又正如，對於房市，個人也一再申述，從最開始，就應該採取霹靂手段杜絕泡沫的產生，一有苗頭，就得滅掉，否則，一如2016至2021的內地房市，一如香港這邊梁振英任特首的中後期至2021年時期的港樓！不管，不及時撲滅火星，放任泡沫滋長並蔓延，代價是何等沉重！！可以至少消滅近一代人的努力！
也一再申說，內地股市的機制仍然存在明顯缺漏，至少，缺乏完善的造空機制和舉報索償訴訟的機制（或習慣）。大量（幾乎所有）新股一上市即連板至一個太空泡沫價，讓部分既得利益者喝“肥仔水”高度獲利但同時埋下隱患讓大量散戶及其他機構投資者長期埋單（一旦接了火棒就注定數年至十年內大概率錄得虧損）；為了造好整體股市於是收起大部分的造空機制，又或者生怕外資造空內地資本市場，於是埋下中長期隱患，當流動性急速大幅高漲時必定導致局部或大面積泡沫的生成！然後，總有（許多）人需要理單，面對一地雞毛！
近期，興許是真的有不少解凍的定期存款進入了股市，又興許，有些富實力的機構或投機者眼見必將有許多資金進入股市，於是在A股大炒題材股，大炒國策股，狂炒垃圾股，造成相當一批已估值偏高的中小票一堆堆邁向市膽率式的太空泡沫價；小票極速成中票，中小票極速成中大票。
資源顯示，自1月14日起，GJD（中央匯金）出手了，大量拋售寬基ETF，包括科創50的、中證1000的，中證500的，還有滬深三百的和上證的，等。據聞，由於如科創50的和中證1000的，本來持貨不多，至上周末已拋售大半乃至已清倉，而屬大盤的如上證、滬深300和中證500的，也減了兩三成之譜云云……
似乎，GJD根本沒有如意的造空（衍生）工具（港股則大把，供應過剩），除了接近清倉式拋售懷抱市夢率和市膽率的某些股票之外，為了盡可能“冷卻”市場，只好連許多大盤股都進行拋售（有傳示意險資接貨，不知真假）。也因此，尤其在上周的周三至周末，出現一些有趣的評議，譬如有人作譬：家裏有兩個兒子，二兒子在外面為非作歹，胡作非為，大兒子規規矩矩非常聽話，結果，家長為了“訓戒”二兒子，竟然當?二兒子的臉狂抽大兒子，把大兒子揍個臉青鼻腫，二兒子則吃吃地笑?看，不為所動……
當然，誰說沒用呢？本周一，就產生一些效果了，A股，除了上證綜指和滬深三百指數以外，其他指數終於齊刷刷錄得了跌幅；全市1538隻股票上漲，3548隻股票下跌；跌幅介乎3%至大於7%的，也超過1000隻。
初步看，A股內有些投機資金有點慌了——雖然，沒見得有多慌。向來相當理性乃至經常過度審慎的港股，高Beta值的那些題材股（包括如創新藥）也輕微有點“尿”了；過去一周多，許多盈利基礎和估值都不錯的如紫金、中人壽等AH同股同籌的位列上證50和滬深300的，持續地該升反跌，該大漲的漲得少，而在周一，也許有些價投或險資下手了，終於表現得正常了一點。
有趣的是，有關人士似乎沒打算把超強的流動性引導至港股，也許是覺得A股（的中小票）已經夠亂了，不想港股也被惹瘋，又或者，不想相關資金進入香港後被滿街的造空衍生工具埋葬。
從另一角度看，目前：一，許多國人仍不懂“理性投資”為何物，賭性堅強，繼“盲炒了樓”後，決意忘掉過去幾十年的痛苦記憶和基本金融規律再一次“盲炒股”，而且，越是垃圾，越是跟國策或題材沾邊的，越是要炒；二，非常充裕的流動性在追逐有限的資產；三，實際優質而估值不高的資產並不稀缺，尤其在港股裏面，只是某些人賭性使然，視而不見，非要撲向盈利基礎縹緲空洞的資產；四，家長其實十分呵護乃至過度呵護孩兒們，結果反而令孩兒們永遠長不大，隔個三五年總要掄起那根棍子。
然而，暫時，也沒必要擔心太多。後市，只要如GJD、險資和部分公募不再刻意拋售低估值和合理估值的股份，在流動性強勁的局面下，哪怕A股內的垃圾股們持續大幅下挫，稍為“價值回歸”，應不至於衍生出大面積的動蕩——因為光是GJD和險資，資金力量已經非常強——當然，相關的泡沫不能再行積累得更大。港股這邊，去年十月至年底，已顯示來自內地的主力資金不想把港股推至泡沫邊緣因而曾階段性“收油”甚至“煞車”，也因此，自然也不會有什麼股災可言，反而，更容易可控地偏平穩發展。
短期內，本倉，如遇倉內部分有色金屬股再漲，或再輕度減持，同時吸納一些在過去一兩個季度表現偏弱的較優質的股份。
“百年變局”，在特朗普第一任履新時正式開啟。非常戲劇性地，這個世界，由一個唯金唯權唯勢是尚的極端庸俗的美國總統引向異常的不確定，他完全服從身體內自私的基因所積澱的信息的指引，在自我保護自我膨脹的欲望和衝動催逼下，可以隨便踐踏和妄顧規則、文明和禮義廉恥，其“發射”的“磁場”，也令世上更多人的跟紅頂白、阿謏奉承、仗勢凌人、偽善、厚顏無恥的面目，更昭晰地彰顯於聚光燈之下。禮崩樂壞，人類的時空進入某個新“境界”，特和他的同僚帶領美利堅，也走向了某條不歸路。
