中期選舉即將舉行，或對股市有重大影響。政治前景轉變或改變投資者對未來的預期。
過去標普500在中期選舉後通常錄得升勢，但今次或不會如此。原因如下。
標普500歷來在中期選舉前後平均回報約7%
據Bloomberg及Deutsche Bank數據，標普500在過往中期選舉周期表現不俗，過去23次有21次上升。這涵蓋選舉前一個月至其後兩個月的時段。
雖然趨勢強勁，但須留意的是，最差表現及明顯例外出現在2018年——當時跌逾10%。那亦是特朗普（Donald Trump）上次在中期選舉期間執政。與此同時，最大升幅出現在1998年科網泡沫期間；2002年市場由崩盤中復甦時亦屬強勁年份。
依賴歷史規律未必那麼有用，因為還有其他因素要考慮，例如許多股票現時估值極高，令未來數月仍預期強勁反彈變得困難。伊朗戰爭亦持續拖延。
鑑於種種經濟挑戰、地緣政治問題及偏高股市估值，作者並不樂觀認為未來數月市場會大舉反彈；下跌反而更可能——並非簡單假設中期選舉前後股市永遠向上。
標普500數據來自YCharts
投資者應怎麼做？
股市短期內或已逾期調整，但這不代表投資者應退出所有倉位。透過指數基金追蹤標普500，對長綫投資者仍可以是穩妥選擇。
不過，對未必願意或無法長綫持有者而言，或宜把現金轉向派息的防禦股，以提供穩定及現金流。
但最大啟示是：投資者不應僅因市場歷來在中期選舉周期表現不俗，便假設今次亦會反彈。前方反而或有重大逆境拖累市場。
作者：David Jagielski, CPA, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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