昨日 (7月10日) 恆指高開90點後升幅擴大，開市不足15分鐘最多升逾240點，高見17,765點，暫為本週最高。之後升幅漸見收窄，最終由升轉跌，倒跌逾50點，以近乎全日低位 (17,455點) 收市，報17,471點，由7月5日計起錄得四連跌。

昨日港股走勢見戲劇性發展，相信與開市時剛好內地公佈6月消費者物價指數 (CPI) 有關，誠如7月8日發佈市評文章時表示內地消費行情充滿不確定性，故此認為公佈CPI後能為中港股市帶來提振機會不大。實則非但未見提振，更因數字令市場失望，港股進一步受壓。

內地物價有下行跡象

本身市場預期為0.4%，實際值卻是0.2%，不但差過預期，更較5月的0.3%為低。其實筆者在前文已指出上月底公佈的官方採購經理指數 (PMI)，製造業為49.5，與5月數字持平，連續兩個月低於50.0的盛衰分界線，反映供給側的訂價謹慎，間接道出內地消費行情充滿不確定性。

另想指出早前雖於4月和5月的同比值均為0.3%，不過5月環比值已是 -0.1%，內地物價有下行跡象。故此在6月同比值跌至0.2%之際，6月環比值為 -0.2%，較5月值為低不無道理。數字令內地物價再出現負數憂慮升溫，市場解讀內地消費行情呈現弱勢。

港股由悶市轉為跌市

負面解讀令港股受壓，昨日恆指收市位是4月26日以來最低，而較4月25日收報17,284點，相距亦不足200點。繼周二 (7月9日) 低位跌破250天移動平均線後，昨日收市位同告失守，為4月29日以來首度收低於牛熊分界線。

若今明兩日同見如此，可解讀為4月22日至5月20日港股出現的升浪經已結束，由短暫的牛市步入熊市。從6月11日至7月5日接近一個月的走勢，還可視為缺乏方向的「上落市」。但從7月8日收報17,524點，跌出上述「上落市」底部，並且自7月5日起暫見四連跌，隱若看到已由「悶市」轉為「跌市」。

百度股價大升逾一成

另外，7月8日發文時表示近期不少大型科技股較5月高位已調整逾兩成，認為反成投資者趁低吸納時機。其中論到百度集團─SW (9888.HK)，於上周五收報86.40元已回到2022年11月上旬水平，並表示股價被顯著低估。而7月8及9日股價介乎84.85至87.15元，與86.40元相若，證明這三個交易日股價同是處於低水平，昨日股價大升逾一成，故然與憧憬集團的蘿蔔快跑有望實現無人駕駛網約車商業模式盈利有關，若以7月8日開報86.05元與昨日高位97.15元比較，持股三日最多升近12.90%。

再談百度旨在帶出現時的確是趁低吸納中資大型科技股時機，雖然恆指短期續跌風險不少，預期在17,000至17,200點之間才可望有支持；但並不代表市場上沒有港股投資機會。現時選股留意現價較52週低位高出不足一成的類型較合宜，例如阿里巴巴─SW (9988.HK)、理想汽車─W (2015.HK) 和小鵬汽車─W (9868.HK) 昨收73.10、77.10和29.60元，相對52週低位64.60、68.65和25.70元，分別高出13.16%、12.31%和15.18%，距離相差一成不遠，短期可望進到適合買入位置，其中理想汽車位置為75.50元以下，現價77.10元相距不足2.10%，是三股之中較值得留意的。

作者：聶振邦(聶Sir)

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