股市總有第二次機會。錯過2000年代初Apple及亞馬遜的投資者，在2010年代仍有機會接觸Tesla及Nvidia這類選擇。即使過去這十年，Palantir這類股票亦造就新百萬富翁。
美光（MU）及Sandisk（SNDK）過去一年為早期投資者累積可觀財富。這類機會在2030年代及以後仍會存在，但有一隻增長股現在看來具吸引力，並正乘坐與記憶體芯片商相同的順風。以下是為何Penguin Solutions（PENG）值得監察。
這記憶體押注增長快過人們意識到
前綫數字——公司2026財年第四季收入按年增68%——已令人印象深刻。不過，若看公司關鍵增長分部，指標實際上更具說服力。
Penguin Solutions每季報告三個分部：先進運算、整合記憶體及優化LED。整合記憶體最重要，因它包括AI數據中心關鍵記憶體產品。其DRAM模組是暢銷產品，而Penguin Solutions的CXL記憶體模組需求急升，被視為「記憶體牆」樽頸的公認解決方案。
CXL令GPU可取用記憶體池。沒有這設置，單一AI芯片若記憶體耗盡可令AI模型崩潰或減速。由於CXL解決這問題，而Penguin Solutions是少數已交付這技術的公司之一，它擁有龐大順風。
這些趨勢協助Penguin Solutions整合記憶體分部按年增158%。它遠快於其他兩分部，並佔整體銷售60%。隨記憶體分部增長並佔總收入更大比重，Penguin Solutions收入及淨收入增長率應繼續加速。
Penguin Solutions正贏得更多客戶
雖然面向消費者的公司如Walmart須持續贏得許多客戶，Penguin Solutions只需少數客戶便可產生可觀收入增長。這正是公司於2026財年第四季贏得六名新AI基建數據中心客戶如此重大的原因。
客戶組合包括四家新雲端供應商，它們必須積極擴展數據中心以為客戶交付。數據中心擴展會增加對Penguin Solutions記憶體產品的需求，尤其應對記憶體牆的CXL產品。
贏得深陷AI建設的新客戶，可為未來數季或數年打開有意義收入增長率的大門。此外，每次成功實施Penguin Solutions記憶體產品都會吸引新客戶。
估值是平貨
對AI股而言，好的增長故事重要，但荒謬估值可令論據變味。估值似乎要到增長放緩才重要，其後投資者面對偏高市盈率，調整成為改善估值的唯一可行途徑。
許多增長股面對這問題，但Penguin Solutions是例外。在困擾許多AI股的錯誤調整後，該股以12.5倍遠期市盈率交易。公司2026財年第四季淨收入按年急升888%至9,300萬美元。同時該股市值僅約30億美元。
Penguin Solutions行政總裁Kash Shaikh告訴投資者，公司AI基建業務「進一步加速」。該陳述暗示Penguin Solutions可建基於近期成功。
雖然公司指引2027財年收入按年增40%，它以設定溫和指引、其後公布業績時超額聞名。Penguin Solutions已連續八季每股盈利超預期，暗示估值對長綫投資者可變得更具吸引力。
作者：Marc Guberti, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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