華虹半導體(1347)

美國考慮限制中國取得AI應用的先進半導體架構和高階記憶體晶片，半導體技術受限的趨勢正在加強，但也意味着國產替代的機會在持續提升。半導體需求將趨穩，有可能在接下來的幾季逐步復甦。再者，中國成立規模逾3000億人民幣大基金支持半導體發展。此基金除了延續對半導體設備和材料的支援外，更有可能將高頻寬記憶體（HBM）等高附加值動態隨機記憶體（DRAM）晶片列為重點投資物件。相信半導體板塊之一的華虹半導體(1347)將受惠於此，集團2024年第一季度營收32.97 億元 (人民幣，下同)，環比上升0.55%；扣非淨利潤2.09 億元，環比增加39.29%。受惠於消費電子和通訊環比呈現復甦及工業及汽車類產品需求承壓，電子消費品和通訊營收環比增長14.1%及12.9%，其中電源管理、閃存、邏輯和CIS 需求增加。整體來看，電子基本面逐漸改善，AI大模型持續升級，AI給消費電子賦能，繼續看好AI驅動，集團未來業績有望持續修復。目標價：$28 止蝕價：$19

(筆者為香港股票分析師協會主席及筆者未持有上述股份)

中國電力 (2380)

北方多地昨日遇上今年以來影響範圍最廣，同時強度最強的高溫天氣，相信用電量將上升。4月份，全社會用電量7412億千瓦時，同比增長7%。1-4月，全社會用電量累計30772億千瓦時，同比增長9%，其中規模以上工業發電量為29329億千瓦時。近年以新能源板塊為主要增長動力的中國電力 (2380) 4月份水電復甦進度理想，2024年4月合併總售電量達10,847,433兆瓦時，同比去年增長37.65%。2024年首四個月合併總售電量為40,817,493兆瓦時，較去年同期增加33.45%。風及光發電量分別同比大升52%及88%，增量主要由併購及新建項目貢獻。集團是國內電力龍頭之一，資產質量不斷提升、風光水火儲多元發展。看好年內發電利潤大幅增加的業績。目標價$5.2止蝕價$3.6

(筆者為香港股票分析師協會主席及筆者未持有上述股份)

後市評論：

總結本周，滬指跌0.61%。大市按周跌425點。全周在17848點至18267點間波動，上下波幅419點。美國勞工部公布，截至6月8日止一周的首次申領失業救濟人數增加1.3萬人，報24.2萬人，創9個月新高，並多過預期的22.5萬人；截至6月1日止一周持續申領失業救濟人數多3萬人，錄得182萬人，亦高過預期的179.5萬人。美國5月份生產物價指數(PPI)按年升幅，由4月的2.3%放慢至2.2%，低過預期增長2.5%，按月更意外下降0.2%，創去年10月以來最大跌幅，與預估升0.1%背道而馳，主要反映能源成本下降。美國勞工部公布，5月份消費物價指數(CPI)按年增幅由4月的3.4%降至3.3%，低於市場預期升3.4%，按月則維持不變，分別低過4月的0.3%及預期增長0.1%。期內撇除食品和能源的核心CPI按年升幅，從4月的3.6%放緩至3.4%，為逾3年以來最慢增速，並低過預期漲3.5%，按月增0.2%，升幅同樣小過4月及預期的0.3%。上月實質平均時薪按年增0.8%。下週關注：6月17日，中國將公佈固定資產投資值、社會消費品零售總額及產品產量。