若要用一個主題概括當下股市，那就是「不確定性」：無論是地緣政治、期中選舉、貨幣政策變動、通脹還是失業率，幾乎任何一則新聞或敘事都足以令股價大幅波動。自2月1日以來，標普500及納指分別下跌3.7%及4.7%，今年表現最落後的板塊之一就是科技股，尤其是「七雄」（Magnificent Seven）。
儘管股價大跌往往令人恐慌，但真正長線投資者明白，這類時刻往往是以折讓價買入優質企業的少有機會；以下詳細看3隻在這輪拋售中被錯殺、現時在我眼中屬「不買可惜」的領先AI股票。
1.Nvidia
Nvidia（NVDA）可以說是AI領域最具影響力的企業之一：由最初專注為遊戲提供圖像及視覺晶片，到今天成為生成式AI應用的事實標準平台。
Nvidia旗下Hopper、Blackwell及即將推出的RubinGPU架構，仍然在多家AI超級雲端客戶中供不應求，包括Microsoft、Amazon（AMZN）、Alphabet、Meta Platforms（META）、Oracle及OpenAI；據估計，Nvidia在AI數據中心GPU市場市佔率高達92%，令其在這輪AI革命中持續掌握極強定價權。
在這些因素帶動下，Nvidia收入增長持續加速，利潤率亦不斷擴闊：僅在最新一季，數據中心收入按年增長75%，毛利率擴闊200個基點，每股盈利則按年大增98%。
儘管如此，Nvidia股價在2026年表現乏力，成長股資金從波動較大的科技板塊撤出，是主因之一；市場憂慮包括：公司在中國市場賣晶片的能力、來自Advanced Micro Devices及Broadcom的競爭加劇，甚至質疑Nvidia在半導體領域是否過於「單一業務」。
在我看來，這些憂慮多屬短視：管理層在第4季業績會上給出相當強勁的前瞻指引，而且並未把任何來自中國的貢獻計算在內；同時，Nvidia已在企業軟件、電信及其他基建領域做出多項策略性投資，為未來建立數據中心以外的新收入來源鋪路。
在一系列結構性順風支持AI基建市場的情況下，加上新業務催化劑尚待反映，Nvidia現時預測市盈率跌至整個AI浪潮以來的低位附近，我認為現價屬「超值水平」。
2.Amazon
Amazon股價在2026年的走勢頗具代表性：即使公司在2025年第4季及全年交出強勁業績，股價今年迄今仍下跌約8.2%，市值蒸發近4,000億美元。
拋售主因在於公司今年資本開支（capex）預算：華爾街原本預期約1,500億美元，管理層卻公布將接近2,000億美元，較去年增加約51%；由於購買晶片、自研晶片及興建數據中心都需要時間，短期內大幅增加基建投資勢必壓縮自由現金流——截至第4季，公司過去12個月自由現金流按年大減71%，主要受資本開支拖累。
我理解市場憂慮，但認為反應過度：截至第4季，Amazon Web Services（AWS）錄得近3年來最強勁的增長，當中不少來自與Anthropic的合作；隨著這家AI初創更深度整合進AWS生態，Amazon未來有望建立一個高度盈利的縱向整合模式：包括自家晶片倉、以機械人提升倉儲效率，以及持續壯大的雲端基建。
以約29倍市盈率計，Amazon接近一年來估值低位；我認為，現階段正是趁公司為下一章AI驅動增長奠基時「趁低吸納」的好時機。
3.Meta Platforms
若說Nvidia是最具影響力的AI企業，Meta或許是最被市場誤解的一家：公司絕大部分收入與盈利都來自其社交平台Facebook、Instagram及WhatsApp上的廣告。
問題在於，網上廣告市場競爭激烈且高度商品化；然而，Meta在AI上的投資已開始扭轉這一局面：過去數年，公司推出的機器學習廣告工具Advantage+，現已成為年化收入約600億美元的業務。
在我看來，市場仍未完全意識到AI為Meta生態帶來的「增值」程度：儘管開支明顯上升，Meta在AI浪潮啟動至今，其盈利能力幾乎已提升3倍，反映Advantage+在廣告市場的影響力愈來愈大，進一步鞏固Meta在多個消費族群中的廣告市佔。 即使盈利能力強勁、AI服務業務蓬勃，Meta在「七雄」中按預測市盈率計仍是最便宜的一隻——僅約21倍；在我眼中，Meta現價堪稱「大平賣」，長線投資者應在華爾街全面意識其巨大潛力前積極增持。
作者：Adam Spatacco, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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