縱觀美國以往一貫作風，凡碰上比自己弱的，二話不說就出兵，展示地上最強；一旦遇到不好惹的，隨即轉打經濟牌，並動員盟友企圖以多勝少。對著俄羅斯，當然就是後者；於是歐美各國繼續擴大對俄羅斯的制裁，由金融到科技再到能源。只是似乎並沒有動搖俄羅斯興兵的決心與進兵步伐，畢竟美國不出兵已經多少讓俄羅斯安心地去打。話雖如此，這次制裁看來很大規模，對全球資產價格會有很反復的影響。

首先金融業方面，制裁俄羅斯7大銀行，這些銀行共持有約1萬億美元資產，相當於俄羅斯銀行業80%的資產。前兩天歐盟亦終於同意將部分這些俄羅斯銀行剔除出SWIFT系統，G7國家共同禁止與俄羅斯央行交易，等於一下子凍結了超過60%的俄羅斯外匯儲備。

盧布大跌，俄羅斯央行隨後關閉了莫斯科交易所，俄羅斯金融市場基本癱瘓。由於種種制裁和交易限制，MSCI正考慮將俄羅斯股票移除出旗下各大指數。據統計俄羅斯目前占MSCI新興市場指數的3.24%，占MSCI全球指數的0.3%，因此將俄羅斯股票移除對指數本身影響不大。

儘管莫斯科交易所關閉，但俄羅斯股票仍可以在倫敦交易所交易，俄羅斯相關ETF也繼續在美國交易。目前市場上共有27只俄羅斯比重超過5%的ETF，純俄羅斯的有5只：RSX、ERUS、RUSL、RSXJ、FLRU，這5只ETF今日平均跌幅超過20-30%。其中最大的RSX，資產規模13億美元，其成分股包括天然氣公司Gaqzprom及Novatek、石油公司Tatneft、俄羅斯最大黃金生產商Polyus、俄羅斯最大銀礦Polymetal等，可謂囊括了俄羅斯的整個經濟命脈。RSX前十大成分股平均跌幅達57%，比開戰前跌幅更是高達70%；但由年初至今RSX仍錄得淨流入近6億美元。

另一方面，將俄羅斯銀行剔出SWIFT意味著俄羅斯將無法處理外匯交易，從而嚴重影響歐盟國家從俄羅斯進口石油天然氣。今天WTI原油突破100美元直奔106，創下2014年以來新高，即使國際能源署成員國同意向全球市場釋放6000萬桶石油儲備也於事無補。歐洲高度依賴俄羅斯能源，歐洲突然意識到能源獨立的重要性，而再生能源再次引起注目。德國已經提出新的可再生能源草案，計畫2035年實現100%可再生能源發電的目標 (現時比重為16%)，比此前計畫提早了15年。

新能源板塊隨之聞雞起舞，全球清潔能源ETF之一ICLN四天上升了17%；其成分股中，權重最大的有全球最大風電電設備製造商丹麥Vestas，股價累升三成、丹麥最大能源公司及全球最大海上風電開發商Orsted，股價累升兩成、全球第二大風電電機製造商Siemens Gamesa，股價亦累升了兩成。

凡是有得亦有失。戰爭的代價無疑是巨大，拜登說要讓俄羅斯付出長期的經濟代價，究竟只是要俄羅斯付出，還是歐美一起陪跑，尚未可知。不過換個角度，西方與俄羅斯相爭，猶如韓子盧逐東郭逡 (可Google意思)，會否讓農夫得益呢？

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