數星期前，我仍在極力強調Nvidia（NVDA）的估值幾乎可說是「物有所值」。然而，自那時起股價持續上升，目前已距離再創歷史新高只差數個百分點——與4月初仍較歷史高位低約20%的情況相比，已截然不同。
現時問題變得顯而易見：在股價重返歷史高位附近後，Nvidia是否仍值得買入？在我看來，答案依然非常清晰：是的，仍然值得。
投資者仍未完全反映Nvidia的龐大增長潛力
以目前股價計，Nvidia約以24倍遠期市盈率交易，實際上並非特別昂貴。作為參考，標普500指數（^GSPC）現時約以21.6倍遠期市盈率交易；其他幾隻知名大型股方面，Alphabet約28倍、蘋果公司約31.2倍，而Costco更高達約49倍。
Nvidia是當今最重要的AI概念股之一，能讓投資者即時分享AI基建擴張的盈利成果，因此目前估值在我看來相當合理，甚至仍具吸引力。
要令AI超級雲服務商的運算能力達到理想目標，未來仍有龐大建設工作要做。數據中心不可能在一夜之間建成，去年公布的數以十億美元計基建開支，只是剛進入動工階段；在這些設施準備好大規模採購Nvidia芯片之前，仍需數年時間，意味Nvidia的增長周期很可能會延伸至2026或2027年之後。
事實上，Nvidia管理層估計，到2030年全球數據中心的年度資本開支，有機會增長至3萬億至4萬億美元。這個預測看似遙遠，但作為身處產業核心的一方，他們掌握的資訊遠多於一般投資者，因此這一說法值得我們認真對待；換言之，我們或許仍然處於AI建設周期的「初段局」。
假如情況確實如此，Nvidia股價仍有巨大上升空間。華爾街分析員目前對該股的一年期目標價約為269美元，較現價暗示約35%上升潛力。若把AI行業的增長速度，與Nvidia龐大市佔率及即將推出的新產品疊加考慮——其新一代Rubin芯片家族有望解鎖更強大的AI能力——Nvidia即使重新創出歷史新高，仍然是一隻值得中長線持有數年的優質股份。
作者：Keithen Drury, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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