文：梧桐研究院分析員岑智勇
在新能源汽車產業激烈競爭中，賽力斯集團(9927)以「智慧重塑豪華」為核心戰略，透過技術創新與精準市場定位，交出了一份令人矚目的成績單。從產品矩陣到財務表現，從技術突破到市場拓展，問界品牌在多重維度展現出強勁的發展勢頭。
問界品牌已建立起完整的四大產品序列，實現了從30萬到50萬級別高端市場的全覆蓋。問界M9作為全景智慧旗艦SUV，在2024年斬獲中國市場50萬元級車型銷量冠軍，全年交付量突破15萬輛，更在新能源SUV領域包辦淨推薦值、用戶滿意度及保值率三項第一，成為中國豪華電動車的標竿產品。新產品問界M8於2025年4月推出後，僅24小時大定即突破3萬輛，展現出強大的市場吸引力。問界M7以「國民SUV」之姿，2024年交付量約20萬輛，穩居30萬元級自主品牌車型銷量榜首。問界M5則憑藉「高性能+高性價比」雙優勢，榮獲「年度智慧SUV」殊榮。
在「智慧重塑豪華」理念引領下，問界品牌2024年總交付量達38.71萬輛，同比增長268%，累計用戶超80萬。更值得關注的是，品牌在2024年下半年以82%的NPS淨推薦值登頂新能源汽車口碑榜首，顯示出極高的用戶滿意度。
另外，集團財務表亮眼，盈利能力亦有突破。賽力斯在財務層面實現了跨越式增長。2024年收入達1,451億元人民幣，同比增長305.5%；毛利率從2023年的7.2%提升至23.8%，並在2025年上半年進一步增長至26.5%，顯示營運效率持續優化。最引人注目的是，賽力斯於2024年實現歸母淨利潤59億元，2025上半年錄得29億元盈利，成為全球第四家實現盈利的新能源車企，標誌著公司從轉型期正式邁入盈利成長新階段。海外布局方面，賽力斯已進入歐洲、中東、美洲和非洲等多個市場，在挪威、德國、英國、瑞士等國家建立業務據點，2022至2024年海外收入累計超過130億元人民幣，全球化戰略初見成效。
此外，公司技術創新構築核心競爭力，透過四大技術IP建立行業競爭壁壘。魔方技術平台作為行業首創，能兼容超增、純電、超混三種新能源動力總成，實現尺寸百變與車型百變，支撑快速量產與市場響應。超級增程系統量產熱效率達44.8%，配合RoboREX智能控制技術，實現全局動態規劃與智能尋優決策。安全技術體系覆蓋超過180項用車場景與300項安全功能，構建全方位防護網絡。再者，智慧服務基於自研平台，運用大數據和AI技術提供全生命週期主動服務。公司更積極布局具身智能領域，與火山引擎合作推進技術落地，展現出與特斯拉同步的技術前瞻性。
策略上，供應鏈與渠道雙輪驅動。為支撑強勁的市場需求，賽力斯打造「超級工廠」及數字化供應鏈體系，實現「垂直上量」的高質量敏捷交付。問界M9在上市10個月內生產超15萬輛，展現卓越的製造能力。同時，問界系列產品連續三年獲得新能源汽車品牌新車質量表現第一名。渠道建設方面，透過遍布中國240多個城市的超350個AITO用戶中心和超700個體驗中心，問界品牌建立起完善的銷售與服務網絡，為用戶提供全方位的購車與用車體驗。
總結而言，賽力斯憑藉「智慧重塑豪華」戰略，在產品定位、技術創新、財務表現和市場拓展等多個層面取得突破性進展。問界品牌不僅成功確立了在中國高端電動車市場的地位，更展現出與國際品牌競爭的實力與潛力，為投資者描繪出一幅充滿希望的發展藍圖。
筆者為香港證監會持牌人士，沒持有上述股份，並為個人意見，不構成投資建議。