踏入7月份，歐元跳空上升，法國國民議會選舉第一輪投票結束。初步計票結果顯示，在首輪投票中，極右翼國民聯盟獲得33%的選票，左翼聯盟獲得28.5%的選票，馬克龍的執政黨復興黨及中間派聯盟獲得22%的選票，位居第三。

國民聯盟的勝利是投票前的基本情況，但勒龐的政黨能否獲得絕對多數席位仍存在不確定性，這可能賦能其反移民和歐洲懷疑主義議程並更加大胆。

第二輪投票將於本周日(7月7日)舉行。

法國債券相對於德國債券的風險溢價已飆升至2012年以來的最高水平，而法國股市則跌至5個月來的最低水平。不過，歐元則從下跌勢頭中出現跳空上升。

市場人士認為歐元只不過技術性反彈，因為不確定性很高，法國的基本面沒有改變，最終結果仍然是未知的，三方競爭使事情複雜化。

根據五家民意調查公司於6月30日的預測，國民聯盟將獲得33%至34.2%的選票。這相當於230-315個席位，需要289名議員才能獲得絕對多數。

市場一直擔心，勒龐的國民聯盟當選將增加實施擴張性財政政策的可能性，使國家財政帳臃腫，並進一步使歐元的前景變得撲朔迷離。

現在的焦點轉向國民聯盟能否在7月7日的第二輪投票中獲得足夠的支持，從而獲得國民議會的絕對多數。馬克龍總統和其他對手已經在製定策略，讓極右翼政黨無法執政，任何進展都可能成爲增強市場信心的理由，本週歐元勢必大幅波動。

(撰文 : 華贏東方研究部董事李慧芬)