Apple（AAPL）股價過去半年急升逾30%。市場對公司及新任行政總裁John Ternus樂觀情緒高漲，股價一路勁升。
不過，估值升高亦伴隨高期望。這對Apple或構成問題——據近期報道，公司或因需求偏低而減少最新iPhone型號的產量。這隻科技股會否在2026年底前出現回調？
iPhone 18 Pro及Pro Max需求似乎並不強勁
據Nikkei Asia報道，Apple新款iPhone 18 Pro及Pro Max開局需求並不強勁，以至公司要求供應商減少相關零部件產量。較高售價或影響需求，顧客亦可能暫緩購買，等待本月稍後推出的可摺疊手機iPhone Duo。
箇中或有多重因素，亦不保證Apple所有型號iPhone銷售都會疲弱。但同時，投資者不應忽視較高售價或正影響今次需求的風險。Apple已提高售價以抵銷較高的記憶體成本。可摺疊手機對顧客或新奇刺激，但起步價1,999美元絕不便宜，如此價位的需求有多強，將是一大考驗。
Apple股價或易受調整
下個月Apple將公布最新季度業績，投資者對最新iPhone需求有多強將有更清晰圖景。然而要取悅華爾街或許不易——股價現以超過39倍往績市盈率交易，對一家近年增長步伐未必一直很快的公司而言，屬顯著溢價。
若iPhone銷售偏軟，或甚至只是出現需求未必強勁的跡象，鑑於現時估值偏貴，股價或出現顯著下跌。長綫投資這家科技公司通常仍是合理選擇，但投資者不應忽視估值——以現時膨脹水平買入Apple，或令賺取強勁回報變得困難。
作者：David Jagielski, CPA, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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