輝立專欄:
格力電器(600549)目標價$73.00，止蝕價$60.00
2025 年公司實現營收1704.48 億元（人民幣，下同），同比- 9.89%；歸母淨利 290.03 億元，同比- 9.89%；經營活動產生的現金流量淨額為 463.83 億元，同比+ 57.93%，反映公司現金流造血能力較強。全年三次分紅總額達223.41億元，占利潤分配總額的100%，顯示出公司重視股東回報。2026 Q1營收429.66億元，同比+3.52%；歸母淨利60.82億元，同比+3.01%至。然而，扣非淨利潤同比微降0.27%。經營性現金流同比-29.11%。DoNews4月29日訊，格力電器CMO朱磊近日公開表示，公司已具備人形機器人整機自主研發與製造能力，核心零部件實現全自產，無需外部供應鏈支撐。朱磊指出，此舉依託格力在工業機器人領域十餘年的技術積累。目前，格力自研工業機器人已部署超2000台，推動生產效率提升80%，其金灣智慧工廠裝備自主化率達80%，單台空調下線時間僅15秒。董事長董明珠曾強調，自2013年切入高端裝備領域，旨在擺脫核心技術受制於人的局面。此次官宣標誌著格力成為國內少數掌握人形機器人全產業鏈技術的企業，有望打破海外技術壟斷，加速從家電龍頭向高端智造平臺轉型。
買入價$64.90，目標價$73.00，止蝕價$60.00
筆者：輝立證券研究部分析師 李曉然
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