美國大選的影響

隨著美國進入選舉階段，我們評估了不同結果的潛在影響。儘管民主黨的勝利在很大程度上意味著現狀的延續，但共和黨的勝利將對投資環境帶來更大的變化。可以從川普之前任期的政策來估計他第二任期的廣泛影響。一些關鍵領域包括：

• 化石燃料與傳統能源： 川普以支持傳統能源產業的放鬆監管行動而聞名，包括石油、天然氣和煤炭。削減環境法規和支持管道建設將對這些行業有利。

• 金融服務： 川普的上一任期曾努力撤銷《多德-弗蘭克華爾街改革與消費者保護法案》的部分內容。第二個任期可能繼續朝著減少對銀行和金融機構監管的方向發展，這可能有利於金融板塊。

• 房地產和建築業： 川普的政策之前旨在放鬆監管，以鼓勵建築和房地產開發，包括努力簡化環境審查程序。第二個任期可能透過減少監管障礙，為這些行業帶來進一步的利益。

• 歐洲防務： 川普長期以來一直批評歐洲對北約的貢獻，並威脅要將美國撤出北約。雖然這種情況發生的可能性不大，但他的言論已在歐洲各首都敲響警鐘，導致許多歐盟國家大幅增加軍事預算。

• 供給側經濟學和減稅： 川普先前非常關注供給側經濟學，體現在他削減公司稅率的舉措上。儘管由於公共債務的增加，現階段操作空間較小，但他可能仍有削減稅率的雄心，這可能會帶動股市。

更具體地說，轉向中國，最大的潛在影響涉及川普提議的加強貿易限制。他曾提出對所有進口產品徵收10%的關稅，對來自中國的進口產品徵收60%的關稅。這可能會傷害那些對美國有出口的中國出口商。回顧先前投資者最受關注的貿易戰，表現較差的中國產業包括電動車電池和材料、汽車零件、家用電器、生物技術、太陽能和家具。相反，表現較好的產業是電信和公用事業等防禦性板塊。

儘管共和黨的勝利可能在短期內對中國的情緒造成打擊，但也有一些緩解因素。首先，中國對美國作為出口市場的依賴已隨著時間的推移而下降。其次，自貿易戰開始以來，中國出口商一直在多元化其製造佈局，使其運作更具彈性。第三，上市公司通常對直接出口美國的依賴程度較低。最後，中國當局最近啟動了一項重大刺激計劃，旨在重新激發消費者支出。這可能會抵消貿易戰的任何負面影響，甚至可能促使他們加強幹預。