股市長期以來一直是創造財富最可靠途徑之一；自AI革命於2022年11月底掀起以來，S&P 500累積升幅約83%，主要由科技及相關板塊創新及盈利擴張所推動。
這股動力強化了對於長線投資者而言，只要堅持持有股票的吸引力；但同時，市場估值處於高位，並高度集中於少數主導股份，亦觸發越來越多聲音憂慮一場較大幅度調整——甚至熊市——可能已在路上。
理解股市如何運作
股票並非以筆直線向上或向下移動，而是按宏觀經濟環境及投資者心理變化，經歷擴張與收縮周期；股價下跌往往與衰退同時出現——當經濟增長率開始轉弱時——但拋售壓力亦可獨立於衰退發生：當企業盈利不及已反映在股價中的樂觀預期時，投資者可能選擇鎖定利潤，而這種獲利了結可迅速演變成更廣泛沽售。
若能把這些起伏視為股市的常態，而非異常，便能更從容地消化跌市，而非陷入恐慌。
從過去跌市中汲取的教訓
自2000年以來，S&P 500曾經歷四次明確熊市：科網泡沫爆破：跌幅約49%；2008年金融危機：跌幅約57%；COVID-19暴跌：跌幅約34%；2022年熊市：跌幅約25%。
歷史顯示，市場最終在每一次跌市後均得以復原，並再創新高；今年較早時，S&P 500亦曾回落約7%，因投資者在多年AI推動升勢後部分獲利了結，並質疑盈利增長能否按過去數年的預期速度持續。
一如既往，市場最終吸收了拋售壓力，穩定下來，再恢復升勢。
在不確定性下投資者應如何應對？
當熊市可能出現時，或許最好的行動，是維持長線視角：這種策略核心在於買入具持久商業模式、競爭優勢及能在不同經濟周期中穩定產生現金流的藍籌企業，而非專注短期波動。
最聰明的投資者，不會日復日地緊盯價格波動或嘗試預測短期回報；相反，他們用十年甚至數十年衡量成功；股市財富最終是透過「買入並持有」股票的複利效應累積，而非頻繁短炒或情緒化決策。
在壓力期間加碼優質持股，可令投資者在每次大跌市後的反彈中，享有最大參與度；歷史表明，這樣做比試圖迴避每一次調整更有利於長期財富增長。
作者：Adam Spatacco, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
更多你或感興趣內容：
巴郡掌舵人最愛估值指標最近創歷史紀錄——他的1,870億美元警示，正向華爾街愈響愈大聲
Alphabet對決Meta：現階段哪一隻AI股更值得買入？
睇完新聞，記得追蹤hkmoneyclub以下平台，接收更多分析評論！
YouTube：hkmoneyclub (https://www.youtube.com/@hkmoneyclub)
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。 HK MoneyClub (www.hkmoneyclub.com)