興建數據中心離不開大量銅，若是AI數據中心，用量更是倍升；按Copper Development Association資料，傳統數據中心一般需5,000至15,000噸銅，而AI數據中心每一座則可高達5萬噸。
未來十年，雲端運算巨頭如Meta Platforms、亞馬遜及Alphabet（Google母公司）將在AI數據中心建設上投放龐大資金；據Goldman Sachs估計，單是今年AI基建開支已達7,650億美元，到2031年更可能增至超過1.6萬億美元。
基於這些投資，到2030年AI數據中心每年對銅的需求或會達50萬噸，這還未計其他電氣化用途所需的銅。
全球銅供應缺口或進一步擴大
然而，新銅供應的增長速度遠遠追不上需求狂飆。
S&P Global副主席Daniel Yergin形容：「經濟需求、電網擴建、再生能源、AI運算、數碼產業、電動車及國防等多個領域正同時擴張，但銅供應顯然跟不上。」S&P Global今年1月的一項研究預測，到2040年全球銅供應將較需求短缺約24%。
在這背景下，銅價於過去五年已上升約57%，過去52周亦漲約35%。以目前供需前景來看，未見有足以壓抑未來十年價格上升的長期因素，因此現階段投資銅相關資產，可說相當合理；以下是三個有效切入方式。
Freeport-McMoRan：全球最大上市銅企
Freeport-McMoRan（FCX）是一家總部位於亞利桑那州鳳凰城的美國礦業公司，在全球多個礦場開採多種金屬及元素，包括銅、黃金及用於鋼材合金的鉬；它亦是全球最大、以銅為主的上市礦企。
公司資產包括位於印尼的Grasberg礦區——全球最大銅金礦之一——以及美洲多項重大資產，包括北美大型Morenci礦區及南美Cerro Verde礦場；過去52周，Freeport-McMoRan股價已上升約70%。
Southern Copper與Global X Copper Miners ETF
同樣總部位於鳳凰城的Southern Copper（SCCO）在墨西哥及秘魯擁有多個銅礦，是全球第二大上市銅企，亦同時開採鉬、鋅及銀等多種金屬——這些同樣是數據中心的重要原材料；公司由涉足礦業、運輸及基建等業務的墨西哥企業集團Grupo Mexico持有控股權。Southern Copper股價在過去一年已超過倍升。
若希望更全面分散銅礦投資，Global X Copper Miners ETF（COPX）是另一選擇；這隻ETF目前資產規模約82億美元，持有41隻銅礦股（包括Freeport-McMoRan及Southern Copper），且單一股票權重均不超過6%。COPX在過去一年同樣已超過倍升。 以目前形勢看，AI數據中心建設浪潮很可能在可見將來繼續推動股市向上；除雲端服務供應商外，不少相關公司——由電力公用事業、工程機械製造商到記憶體生產商——都將從中受惠，而銅礦企業亦大有機會迎來強勁增長。
作者：Matthew Benjamin, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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