風險及財務諮詢解決方案獨立供應商 Kroll(德安華)發表《中國行業倍數 2024》報告,對中國重點行業截至2024年9月30日的交易指數進行分析。 報告稱,中國房地產的市賬率(Price-to-Book Ratio)趨勢表明潛在的穩定性,2024年首9個月的綜合市賬率平均值為0.9倍。儘管中國政府已推出刺激樓市的措施,但尚未清楚這些舉措是否會顯著改變市場動態,或者是否需要進一步改革。房地產行業的長期前景仍不明朗,其穩定性取決於減少對債務驅動增長的依賴,並提升內地消費來促進經濟增長。 另外,報告又提到,信息技術和通信版塊大量投資於生成式人工智能(generative AI),目前處於增長階段。2024年首幾個月,信息技術的市盈率為35.5倍(2013年9月：32.4倍),通信服務為22.4倍(2013年9月：22.7 倍)。儘管生成式人工智能推動了收入增長,但也對盈利能力造成了壓力,突顯了以人工智能為長期投資的性質。投資者依然保持樂觀,有利的監管環境目前正在成型,以及政府鼓勵進一步提高關鍵技術的自主水平，有利於此行業的前景。 報告表示,消費行業的交易倍數下降,在盈利增長放緩下,反映了投資者的預期降溫。透過原始數據,中國消費的局勢喜憂參半,不同人群和地區消費行為差異較大。儘管部分消費行業的信心和增長保持穩定,然而,消費者信心不振和房地產市道疲弱等問題可能需要12至18個月時間才能有所改善。 Kroll(德安華)估值諮詢部總經理李成安表示:「儘管面臨房地產市場和全球貿易緊張局勢等逆風,中國經濟在今年首三個季度表現出顯著的韌性。今年初中國指數的增幅反映了不斷上升的投資者信心,得到了中國政府宣布的具針對性的刺激措施的支持。儘管刺激措施尚未傳遞到實體經濟,但在能源、醫療、信息技術和通信服務等關鍵領域,已經呈現明顯的樂觀跡象,顯示出持續增長的潛力。」 (BC) #Kroll #德安華

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