Tesla投資者知道，事情往往「一切圍繞Elon」，而馬斯克在這家電動車巨頭的龐大持股既有利亦有弊。
部分公司與其創辦人或高級行政人員密不可分。馬斯克的Tesla（TSLA）無疑屬於這一類，數據亦印證這一點。
可以說，投資Tesla等同投資馬斯克。同樣地，也可以說馬斯克正投資Tesla。這家電動車（EV）巨頭的CEO持有公司28.4%股份，持股價值接近3,918億美元。
把馬斯克的持股放在背景中看，其規模超過Vanguard與BlackRock合計持股的兩倍。Tesla股份最大的兩名機構股東合計僅持有略多於13%股份。
實際上，任何看好Tesla的投資者，包括自行投資人士，均是在事實上押注馬斯克。這是一項既有利亦有弊的賭注。
考慮風險
不論是Tesla，還是另一家由單一人士或小組控制龐大股份的公司，均有潛在風險需要考慮。
馬斯克早前表示，他希望至少控制公司四分之一股份，以進行把公司轉型為人工智能（AI）及機械人公司的所需投資。他過去曾表示，若這項要求未獲滿足，便會把重點放在Tesla範圍以外的AI項目。
目前，這項特定風險看來已減弱，因公司正在其California其中一座設施推進Optimus生產。
投資者不能忽視另外兩項風險：關鍵人物風險及董事會獨立性。顯然，馬斯克是關鍵人物。多項研究證實，當CEO患病或出現更壞情況時，其公司股份往往下跌。
這種不祥趨勢的一個例子，亦與馬斯克及Tesla的情況相關，就是Steve Jobs公開其癌症診斷後，Apple股份下跌。
至於董事會獨立性，當一名單一股東，特別是實際營運公司的股東，如馬斯克在Tesla般擁有影響力時，部分批評者認為董事會將按該投資者意願行事，因而犧牲真正獨立性。
此外，股權高度集中的公司未必是具吸引力的收購目標。公平而言，Tesla市值達1.4萬億美元，具可信性買家的範圍很小，並可能僅限於馬斯克另一家上市公司Space Exploration Technologies。
同樣有好處
馬斯克持有Tesla 28.4%股份，並非只會令投資者憂慮，亦存在潛在好處。至少，這明確顯示他對自己能力及公司長線前景抱有信心，意味着他的目標與BlackRock、Vanguard，以及僅持有5股、10股或20股Tesla股份的小型投資者一致。
馬斯克並不從Tesla收取現金薪酬。他的所有報酬均以股權形式支付，意味着他有動機作出所需決策以推高Tesla股價。
CEO如馬斯克般持有公司大量股份的情況並不常見。不過，投資者可能希望考慮Harvard一項舊研究，該研究顯示，Russell 3000指數中CEO股權持有量被視為高的公司，其總股東回報高於CEO持有公司股份比例較低的同業。
作者：Todd Shriber, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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