瑞銀中國基礎材料行業研究主管丁月麗今天舉辦媒體分享會，就黃金和基礎材料行業進行分析。其中在避險需求的帶動下，金價今天再創新高，現貨金高見每安士2790.02美元。基礎材料的價格波動較大，但部分在中國近日公布房地產刺激措施後企穩。 丁月麗預計，黃金價格今年年底大約會升至每安士2800美元，到明年年底有機會達到 3000 美元。 美聯儲的降息周期和實際利率的下行是金價的主要驅動因素，但美國大選的財政赤字、美債規模的持續攀升以及持續發酵的地緣政治風險，都是金價的向上動力。而市場整體的倉位，例如 SPDR 整體的倉位仍屬中性偏低，有較大的增持空間，而且機構現在也較有配置意願，因此倉位上面也有提升的空間。 至於其他預測，對明後年的銅價相對樂觀，預計明年銅的平均價格達到每磅4.75美元，2026 年達到每磅 5 美元。折合每噸的價格，明年大約在10500 美元，後年約在 11000 美元。 中國電解鋁：預計明年全年電解鋁的價格為每噸人民幣19000元，氧化鋁的價格預期是每 3600 元人民幣，整個狀況是前高後低。中國氧化鋁，預計明年2 月份中國氧化鋁市場會進入過剩階段，價格隨之下跌。 中國煤炭方面，今年對於秦皇島 5500 大卡煤的平均價格，預測是每噸850元人民幣，明年均價約800元人民幣，而到 2026 年均價料會接近 700 元人民幣。中國鋼鐵和水泥，認為這兩個產業會持續維持過剩局面。 明年對鋰價預測為每噸 8600 美元。 (SY) #瑞銀 #金價

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