日前田總宣布取消原擬於11月舉行的渣打馬拉松，另一邊廂本港唯一紙包飲品回收廠遭逼遷，新加坡隨即熱烈招手，觸動本港市民神經，紛紛擔心香港優勢「千年道行一朝喪」。通關遙遙無期，港股與樓價齊齊向下，環球經濟負面消息下，本港股市似乎一厥不振，成交收縮，投資者是否該繼續擁抱美股？

特區政府力挽狂瀾，最終渣打延期於明年二月舉行，同時表明大力支持環保回收發展。不過本港通關未有確實時間表，人才流失，難以與國際接軌。加上俄烏戰事升級及美國激進的加息周期，放慢經濟增長，兩年期債息逼近4厘，港股與樓價齊齊向下，恒生指數失守今年18235點低位，一度跌穿萬八點，為十年來最低，意味還未見底，今年4至8月份港股平均每日成交額1,170億元按年收縮26%

美股波動性充足

儘管美國加息預計將維持至明年2月，資金開始流出股市，流入債市，惟每次美通脹數據回落，都會迎來一輪熊市反彈，如7月消費者價格指數(CPI)較上年同期上漲8.5%，6月份CPI同比上漲9.1%。美國股市隨即流入資金達110億美元，創8周以來新高。美國聯儲局9月21日宣布加息0.75厘，一如市場預期，未見有驚喜，預計明年2月利率最高更增至4.5厘，三大指數紛紛下挫，不過投資者早已搶先佈局，加息前一周整體股票型ETF淨流金額為288.93億美元，回流美國市場佔251.48億美元。ETF資金前三大淨流入產業為不動產、工業與科技。

科技股低殘具投資價值？

截至2022年2月，環顧全球十大市值公司，九隻都是科技巨企，當中八隻都是美國企業。從融資角度而言，美國對於科技公司普遍看好，能給予較高的估值，即使加息環境下，對於高增長股分仍滿有信心，故早年有不少中概股赴美上市。而由2020年美方的施壓開始引發的中概股退市潮，亦得到緩解。內地監管機構容許美國在香港檢查中概股的審計底稿。

今年股市波動不定，納斯達克指數經歷了2016年以來最長的一次連跌，其後又再次走高，不過今年以來已下跌逾兩成。外界爭議現時是否買入科技股的時機，相信亦要取決於國債收益率未來的走勢。不過已知的是美國市場動力總比香港好，投資者如欲部署，可考慮本港上市追蹤美國科技股的ETF。

日興資產管理ETF業務發展總監 黃麗幗