6月對微軟（MSFT）而言，頗有2000年12月的陰霾重現之感：這家軟件巨擘在過去一個月市值蒸發逾5,700億美元，股價回落至2023年的水平。對現有股東來說跌勢相當殘酷，但對着眼長線的投資者而言，這是否是一個罕見的買入機會？
不要讓恐慌掩蓋穩健基本面
筆者認為，微軟本月股價暴跌更多是由恐懼與懷疑推動，而非基本面惡化。微軟現正以驚人速度投資於人工智能及數據中心：預計2026年相關支出將達1,900億美元，按年增長約63%。如此龐大的開支令華爾街感到不安，難以即時為這類重資本投資找到合理化依據。
投資者憂慮，人工智能基礎設施投資會侵蝕公司的利潤率；在Word及Excel面對新一代AI工具競爭之際，公司核心產品會否遭受持久損害？這類恐懼並非全無道理，但整體而言顯得被誇大。微軟的Azure及其他雲端服務在最近一季收入仍按年增長39%，但這仍不足以撫平市場情緒。
值得留意的是，微軟仍預期本財年收入增長約17%；公司財務狀況仍然穩健，股東在2026年第二季合共獲派約127億美元股息及股份回購，較去年同期增加約32%。
在目前估值水平下，微軟反而呈現出一個機會。在這類時刻，筆者會嘗試記住巴菲特的箴言：優秀投資者應在別人恐懼時貪婪。對微軟投資者而言，近期約20%的跌幅，正好契合巴菲特的這套思維。
作者：The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
更多你或感興趣內容：
睇完新聞，記得追蹤hkmoneyclub以下平台，接收更多分析評論！
YouTube：hkmoneyclub (https://www.youtube.com/@hkmoneyclub
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。 HK MoneyClub (www.hkmoneyclub.com)