9月16至18日「港股通」關閉，其中9月18日又是中秋翌日假期，港股休市，雖然如此，自9月12日起恒指四連升，其中9月16和17日在「北水」缺席下港股仍見二連升，升勢未受影響，其中周二大升近240點，收報17,660點，為9月3日以來最高收市位，繼9月16日收高於10天和50天移動平均線後，9月17日亦見上破20天線，短短兩日，三條具代表性的短平均線同見突破，至於論到20天線，自5月29日至今歷時逾三個半月，期內共七十七個交易日，只有十七日收於其上，佔比僅約兩成，證明恒指在普遍日子受制於20天線。故此如今在經歷接近半個月收低於此線後，周二上破屬港股轉強訊號。

交投多寡成恒指續升動力關鍵

不過礙於9月16和17日「北水」缺席，大市成交金額分別約480億和631億港元，前者就全日交易日市況而言，暫為今年第二低成交額 (最低見於2月15日約470億元)，後者則為第四低，所以必須關注於9月19日「港股通」重開後，港股交投會否顯著增加。截至9月13日，暫於2024下半年歷時十一週，其中五週的日均成交額超過1,000億元，代表不足四成五的日子港股交投才處於較高水平。另可留意上述五週的日均成交額介乎約1,012億至1,102億元，中位數約1,036億元，反映今年餘下日子若見單日成交額逾千億元，已屬交投活躍，所以今日 (9月19日) 大市成交額超過1,000億元，甚至是1,100億元以上，初步確認港股具備續升條件。

恒指上破萬八後下一站在哪兒

接下來要考量恒指能走多遠，參考7月16日至今歷時逾兩個月，恒指高位見於8月30日的18,202點，當日亦見期內最高收市位17,989點，第二高收報17,874點，見於8月27日，意味著過去逾兩個月收高於17,800點極為罕見，所以周二收於17,660點，較17,800點只差140點，重點要關注恒指能否持續收高於17,800點，至少見連續三日收於其上方可確認。

另要留心期內均收低於萬八關口，因此若見連續三日收高於18,000點，顯然可以肯定恒指已企穩在17,800點之上，後市走勢較為樂觀。事實上，年初至今恒指鮮有處於18,500點之上，只有5月6日，以及5月9至28日合共十四個交易日收於其上，證明恒指見企穩在17,800點之上只是第一步。

下一步應關注恒指能否上破18,500點收市，認為是今年餘下日子港股能否續升關鍵。筆者想指出9月初恒指服務公司在網志稱，若從「自下而上」的角度估算恒指目標，於基本情況下，未來十二個月的恒指目標為22,621點，較8月底收報17,989點高出超過4,600點，潛在升幅接近26.00%；而82隻成份股的預期表現介乎 -5.00%至 +64.00%，高低差距接近70.00%，所以上述恒指目標參考性有多大，大家可自行定奪。

按上述角度估算，配合考慮最低及最高情況，未來十二個月的恒指目標介乎17,141至29,103點，樂觀來看截至明年8月底，恒指至少處於17,100點之上，較現於17,660點只差約500點；至於潛在升幅則接近5,000點，的確為後市帶來莫大憧憬。但若缺乏成交配合，大家應有本週繼續受制於萬八關口的心理準備。

作者：聶振邦(聶Sir)

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