以科技股為主的納指在3月底正式步入調整區域後，4月急速反彈。
截至4月22日，指數已抹去年初以來的跌幅，單月累升近14%。納指在4月22日創出逾24,545點的歷史新高，年初至今累計升幅現約5%。
4月急升主要由於市場憧憬伊朗衝突或已接近尾聲。不過，實際上除了一些言論外，實質進展並不多，市場或許在這方面略為過度樂觀。更重要的推動力，是投資者趁早前調整時重返市場吸納——不少頂尖人工智能（AI）及增長股估值顯著回落，向投資者發出「入市良機」的訊號。
能夠在調整中低位買入的投資者，現在理應相當滿意自己的決定；但當時按兵不動的人，難免會問：自己是否已錯失良機、現在入場會否太遲？過去一個多月的走勢，其實正好說明「試圖完美捕捉市場時點」為何如此困難——如果你在第一季為止損而沽貨，很可能錯過了其後14%的強勁反彈。
好消息是：買入優質AI股份，其實從不算太遲。即使4月份已錄得14%升幅，納指亦接近歷史新高，市面上包括AI相關股份在內，仍然存在不少具吸引力的買入機會。以下兩隻就是目前估值仍然合理的優質選擇。
1.Sandisk
一隻年初至今已升304%、過去12個月暴漲3,142%的股份，聽起來要再稱得上「估值合理」，幾乎有點不可思議，但Sandisk（SNDK）卻正是這種例外。
自2025年初從WesternDigital分拆後，這家公司迅速蛻變為AI領域的一頭巨獸；以過去一年超過3,100%的升幅來看，這段爆炸性升勢幾乎不言自明。
今年2月，我曾撰文討論Sandisk，當時該股年初至今「只」升131%。當時我認為股價仍有上升空間，而事實證明，短短兩個月後，升幅已翻倍至304%。至於未來是否仍有空間？答案依然是肯定的。
Sandisk主要生產NAND快閃記憶體及固態硬碟（SSD），用於數據中心、智能手機、AI運算及遊戲裝置等大型應用領域。作為這個細分市場的龍頭之一，公司正受惠於所謂「記憶體超級周期」——在AI發展極速的帶動下，對這類提供儲存功能的裝置需求暴增。事實上，目前供應根本無法追上需求，進一步推高了價格。
這輪超級周期目前完全未見降溫跡象。在最近一季業績中，Sandisk收入按季（非按年）增長31%，而淨利潤按季更大幅飆升617%。
對現季度的預測更為驚人：收入預期按季增長達46%。
如此強勁的盈利能力，足以支撐其看似極高且持續攀升的股價。以目前估值計，其遠期市盈率僅約17倍，在現行增長軌迹之下仍然相當便宜。換言之，Sandisk雖已大漲，但仍具合理估值，股價有望進一步上升。
2.Micron
記憶體及儲存相關股份現階段無疑是投資焦點所在，而Micron Technology（MU）則是這個領域的另一名重要玩家。
Micron同樣屬於記憶體及儲存股，並正如Sandisk般受惠於同一輪記憶體超級周期。兩者業務雖有重疊——Micron亦有供應NAND快閃記憶體——但公司大部分收入來自數據中心及其他應用所需的動態隨機存取記憶體（DRAM）及高頻寬記憶體（HBM）。
在這一細分市場內，Micron與韓國的Samsung及SKHynix一同構成三大核心供應商，因此其產品需求極為旺盛。
需求之強勁，以至Micron早前已宣佈，2026年全年的HBM記憶體芯片供應已經售罄。
雖然Micron的股價表現不及Sandisk亮眼——今年以來「只」升70%，過去12個月累升593%——但與Sandisk類似，其強大的賺錢能力令目前股價仍然頗具吸引力。Micron目前市盈率僅約21倍，而遠期市盈率更低至約9倍，完全屬於「價值區間」水平。
因此，答案很清楚：現在買入這兩隻AI記憶體巨頭並不算太遲。
作者：Dave Kovaleski, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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