阿里巴巴-SW (9988)

2024年第1季度，中國規模以上互聯網和相關服務企業完成互聯網業務收入3840億元 (人民幣，下同)，同比增長8.4%，增速較1 - 2月份提高0.8%。阿里巴巴(9988) 即將發佈2024 財年第4季度業績。隨着電商復甦，預計集團線上GMV 同比實現健康增長。據國家統計局數據顯示，2024 年1-2 月全國社會消費品零售總額同比增長5.5%，1-2 月實物商品網上零售額同比增長14.4%，得益於線上消費表現良好、平台低價戰略的持續推進。國際商業各平台業務保持強勁增長，筆宿預計集團4QFY24的收入增長將符合市場預期。儘管集團對國際業務、雲計算以及淘天集團加大了投資，以及對戰略性新興業務的投資或會爲利潤率擴張帶來一些短期壓力，但筆者仍對集團的長期增長潛力保持樂觀。

目標價$85，止蝕價$72。

(筆者為香港股票分析師協會主席及筆者未持有上述股份)

海信家電 (921)

全國各地紛紛響應國家「以舊換新」政策，推出各種補貼活動。江蘇蘇州力推汽車、家電「以舊換新」，補貼消費紅包共1.2億元。此方案有望帶動家電市場的行銷。2024年3月中國出口家用電器31,880萬台，同比增長1.9%；1-3月累計出口95,078萬台，同比增長23.7%，持續向好。海信家電 (921) 公佈2024年第一季度業績報告，集團實現營業收入234.86億元 (人民幣，下同)，同比增長20.87%；歸母淨利潤9.81億元，同比增長59.48%；扣非歸母淨利潤8.38億元，同比增長60.89%。根據數據顯示，集團新風空調佔有率穩居行業TOP2，海信新風空調璀璨C310在新風櫃機細分市場位於行業第一；科龍睡眠空調新品小耳朵省電款LT首銷即引爆，累計銷量超萬套。集團售賣的家電產品覆蓋全面，再加上中央推出的「以舊換新」政策，大大提升集團業績增長力。

目標價$37 止蝕價$29

(筆者為香港股票分析師協會主席及筆者未持有上述股份)

後市評論：

總結本周，滬指升0.52%。大市按周升824點。全周在17679點至18604點間波動，上下波幅925點。本港政府預計今年第一季本地生產總值按年上升2.7%，高於市場預期升0.8%。去年第四季的升幅為4.3%。經季節性調整後按季升2.3%。私人消費開支繼去年第四季上升3.5%後，今年第一季按年實質上升1%。政府消費開支在第一季錄得3%的實質跌幅，而去年第四季的跌幅為5.2%。本地固定資本形成總額在第一季按年升0.3%，升幅較去年第四季的17.5%有所放緩。本港3月零售業總銷貨價值臨時估計為312億元，按年跌7%，遜於市場預期升0.9%。扣除價格變動後，零售業總銷貨數量估計按年下跌8.6%，亦遜於市場預期跌3.6%。南韓4月消費物價指數(CPI)按年升2.9%，低於市場預期的3%，增速較3月的3.1%放緩，是3個月以來首次放緩。美國截至4月27日止一周的首次申領失業救濟人數維持於20.8萬人，少於預期的21.1萬人；截至4月20日止一周的持續申領失業救濟人數177.4萬人，沒變動，低於預期的179萬人。首季非農業生產力升幅，由前一季的3.5%降至0.3%，少於預期升0.5%，期內單位勞工成本急升4.7%，創一年最大增幅，高於預估上揚4%。美國4月製造業採購經理指數(PMI)終值為50，初值及預期均為49.9。下週關注：5月9日，中國將公佈進出口總額。5月11日，中國將公佈CPI及 全部工業品PPI。

(筆者為香港股票分析師協會主席及筆者未持有上述股份)