人工智能(AI)決策公司Palantir(PLTR)和大型雲端服務供應商Oracle(ORCL)是人工智能領域最受關注的兩隻股票之一，而人工智能無疑是 2025 年市場上最熱門的領域。隨著人工智能的蓬勃發展，這兩隻股票都經歷了起伏，但當投資者開始質疑估值和人工智能資本支出(capex)計劃時，它們也陷入了困境。
毫無疑問，隨著人工智能交易的持續發展，這兩隻股票在2026年都將受到密切關注。就華爾街分析師而言，他們對其中一隻股票持中立態度，但認為另一隻股票將會飆升。
Palantir: 一家估值可能已充分反映其卓越價值的公司
Palantir 為投資者帶來了驚人的回報。截至撰稿時，該股過去一年上漲超過147%，自2020年10月上市以來累計上漲超過1920%。該公司利用人工智能以前所未有的方式收集和分析數據。
Palantir 的解決方案據稱可以從任何來源收集數據，並利用人工智能來識別人類肉眼可能無法單獨發現的趨勢。 Palantir 的技術還能根據數據推薦具體行動方案，並提供潛在的影響情境。此外，該平台非常容易使用，即使是沒有大型語言模型使用經驗的人也能輕鬆上手。該公司的解決方案已引起各國政府和各類型企業的廣泛關注。
儘管大多數投資者和分析師對Palantir印象深刻，但任何資產都有其價格。 Palantir的本益比高達256倍。這正是華爾街分析師紛紛撤回對該股投資的原因之一，他們普遍認為該股估值過高。根據TipRanks數據顯示，過去三個月發布Palantir研究報告的16位分析師中，3位給予“買入”評級，11位建議“持有”，2位建議“賣出” 。平均12個月目標價表明，該股目前的估值較為合理。
大多數分析師並不質疑Palantir強大的應用場景、與客戶的共鳴以及執行力；然而，其估值卻讓大多數機構投資者難以接受。我基本上同意華爾街的看法，但到目前為止，該股的表現已經證明了所有唱衰者的錯誤。
Oracle: 從人工智能寵兒到被過度炒作
甲骨文去年經歷了一段起伏的時期。在其2026財年第一季財報中，甲骨文公佈了高達4,550億美元的剩餘履約義務(RPO），這代表已簽訂合約但尚未交付或確認的收入。所有這些都源自於超大規模資料中心營運商對人工智能資料中心的需求。這驚人的數字和業績指引令華爾街震驚不已。甲骨文股價一夕之間飆升近40%，一夕之間成為人工智能領域的寵兒。
中心建設所需舉債規模以及該業務利潤微薄的報道令投資者感到恐慌。此外，投資者最終發現，據稱價值3000億美元的RPO(恢復點目標)來自與OpenAI簽訂的多年合約。
問題在於，OpenAI一直在與各方簽署人工智能基礎設施協議，如今已背負1.4兆美元的債務，這讓投資者質疑該公司將如何償還所有這些債務。甲骨文公司最新的季度業績顯示其自由現金流為負，與其債務激增相關的信用違約交換收益率也大幅上升，表明投資者對該公司感到擔憂。過去一年，甲骨文股價上漲了近18%，雖然不算糟糕，但與2025年9月的最高峰相比，仍相去甚遠。
儘管如此，華爾街分析師對甲骨文公司仍持樂觀態度。過去三個月，共有34位華爾街分析師發布了關於甲骨文的研究報告，其中24位給予「買進」評級，10位建議「持有」。根據TipRanks的數據，平均12個月目標價意味著60%的上漲空間。不過，需要注意的是，其中一些評級可能發佈於9月下旬或10月初，因此可能已經過時。
然而，近期的報告也持樂觀態度。瑞穗證券分析師西蒂·帕尼格拉希(Siti Panigrahi)近期將甲骨文列為2026年企業軟體領域的首選股之一。帕尼格拉希承認投資人存在擔憂，但她指出，甲骨文的技術棧仍將是人工智能領域的主要受益者。此外，帕尼格拉希仍然認為人工智能的產能有限，並指出甲骨文計劃維持其債務的投資等級。
Panigrahi給予該股「跑贏大盤」評級，目標價為400美元，這意味著超過100%的上漲空間。考慮到OpenAI尚未履行的承諾以及Oracle財務狀況的惡化，我目前還不太看好該股。然而，如果該股能夠克服這些挑戰，它無疑具有長期上漲潛力。
作者：Bram Berkowitz, The Fool
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