美股周一晚休市，上周五晚，半導體板塊股價大幅反彈。亞洲股市這邊，周一，半導體股也整體錄得較顯著的上漲。港股這邊的中際旭創、劍橋科技，單日反彈幅度誇張，成交額也不小，意味着過去一個月慌忙撤退或在觀望的資金，重新下注。
原因，在美國9月2日結束的G20會議，作為東道主的美國，把經濟增長置放在頭號議題，對它而言，AI發展在其增長權重中是佔壓倒性的。9月3日，OpenAI 的 GPT-6 Astra 正式發布，在過去的周末，收到頗佳的反饋，諸種參數和表現又比對既有全球的諸模型出現了較大的躍升，導致又有人叫嚷AGI的到來，對整個業界和整體AI的後續發展產生了較大的激勵作用。另，存儲界提醒多次的存儲的緊缺消息又再不斷敲警鐘。
恰好，周末，內地財政部對多家銀行和保險企業注資，充實其資本，其中一個目的，看似是進一步支撐內地的科技發展（我在上次文章也提過，當下無論是股市還是AI界，都約略處於“水”不足的局面）。而周一，國家工信部於印發了《信息通信行業發展“十五五”規劃》，核心詞有6G通信網、信息通信行業收入、信息基礎設施投資、智能算力規模、十萬卡智算集群，裏面牽涉到對AI發展較重要的信息有：至2030年，信息通信行業收入達到4.1萬億元人民幣，信息基礎設施累計投資達3.8萬億人民幣，智能算力規模提升至9800EFLOPS（注，按原來規劃，截至2025年，智能算力規模約1590 EFLOPS）。
源自韓國金融監管層“災難性”地非要發狂去散戶槓桿、對（美國）主要雲廠的現金流和資本開支前景的憂慮、害怕美國整個AI界玩金融債務連環船而導致的七月至八月的環球性活久見的對半導體股的A殺後，加上看來特朗普政府不再敢過度刺激通脹預期，大概率，後續，AI基建股能迎來一段時間的股價復原機會。
焦點，主要仍在存儲、光模塊、光纖、PCB。
存儲方面，剛看到消息，謂蘋果與鎧俠簽署了長期協議（不設價格上限，採購價將隨行就市），意味着，強如蘋果也得面對現實，正式調整採購策略，以往可憑體量和品牌強勢壓價，現在被迫轉向優先保障供應穩定！由於正股股價來回大幅折騰，“磨損”嚴重，港股裏面的槓桿產品如#7747和#7709成為極致A殺的最大受害者（完全是無妄之災！），事實上，佈署正股如韓股的三星電子、美股方面的SK海力士（ADR）、美光、閃迪，應是最合適的選擇。
個股方面，騰訊需要集中資金投入AI，短中期回購能力偏弱，對其股價應有影響。比亞迪在面對券商調研時，又再拋出一系列宏大圖景，譬如閃充站今年完成2萬個，明年加3萬個，後年加4萬個（我個人倒不清楚是指閃充桩還是閃充站，大概率是後者），即至2028年年底共建成9萬個；海外銷售，供不應求，口徑再度往上調，預計今年銷量不少於190萬台，由於運力緊缺，又開始訂造新的滾裝船，並預計明年海外銷量不少於250萬台；海外銷售的每輛車，平均利潤為人民幣2萬；海外工廠，巴西方面在加大產能，印尼，已開始生產，匈牙利的，年底開始組裝業務；二代刀片電池的產能爬坡，一拖再拖，明年第一季度完成（當然，我會對寧德時代揚言今年年底前正式能生產比二代刀片電池更強的產品持續保持關注）。表面看上面的預期數據，是很好，簡直好到吊爆天，但，一直極高投入的研發如何？既有的虧損業務（譬如雲軌雲巴和在各地的不少供人玩車的車場等，又譬如電動巴士的盈虧從來沒向投資市場坦白過）如何？海外的收入以美元為主，但依然沒表示有任何計劃對沖，而是儘量留在海外使用，如此，大概率後續數年或更長時間人民幣將比對美元持續升值，併到報表後，又會帶來怎樣的影響？在幣值最結實的內地，市佔率頗可能比對今年年初這個低谷逐步回升（據說長期預計可至25%——以內地的體制，算比較高了，不宜跟豐田之於日本並論），但，依然得面對極致內卷，毛利薄如紙，反正賣一台四五米長的車的淨利（當然我說的不是純粹賣價減材料價）不如蘋果賣一台可放於手中的小小手機。而聲名在外的儲能業務，莫名其妙連能貢獻多少利潤也沒說（人家寧德時代可以在光天化日之下跟外界說得明明白白，比亞迪卻古靈精怪地似乎總愛縮頭藏腦，我更好奇一堆的分析師對一大堆重要數據是不敢直面王傳福予以求證的）……也所以，總的來說，有心投資比亞迪的，真需要抱持很長遠的眼光，要等待不知哪一年開始，較大的利潤才嘩啦嘩啦地成為報表裏面的真實，那時，分分鐘一年內股價漲50%至100%。至少，從ROE的角度看，最快也得明年，才會重新接近20%，今年則無望（原本我預期今年約略可以靠近的）……
同樣是AI概念，近日的#2338濰柴動力和#992聯想集團的股價表現有點怯懦；後者跟有人正進行債轉股有關，但在周一應已完成，前者的原委，倒不清楚。
