8月28日，香港金融管理局宣布啟動Ensemble計畫沙盒，為RWA（現實世界資產）的代幣化提供了重要的實驗平台。RWA代幣化是指將現實世界資產，如房地產、藝術品、股票等，轉化為可交易的數位資產。這個過程不僅可以提高資產的流動性，還可以降低交易成本，擴大融資管道。理想情況下，任何有價值的資產都能夠實現代幣化。

整個沙盒計劃中，最爲亮眼的是螞蟻數科和朗新科技合作的新能源實體資產融資項目。根據公開資料顯示，朗新科技旗下新電圖覆蓋國內90%以上的在運營公共充電服務網絡，聚合10萬+個充電場站和130萬+臺充電設備，輻射全國400多座城市。但國内有85%的充電服務部是民營企業，82%以上只有10個或以下的充電站，屬於小型企業，假如發展需要融資，由於規模太小，很難找到合適的投資者。螞蟻數科透過區塊鏈技術和IoT技術將充電設備的數據數字化，投資者買的每一個幣等同部分收益權，成功融資約1億人民幣。

這個生意模式和筆者之前介紹過的滴灌通有相似的地方，同樣都是幫助到中小企利用科技將本身的經營數據透明化並進行融資，投資者可以獲取收益的一部分。不同的地方是，滴灌通采取的是債權，而RWA對應的是收益權。前者有期限，後者理論上是無限時期。

筆者非常看好RWA，原因是只要成功上鏈，理論上可以節省大量的維護成本，在不考慮監管要求下，投資者買賣自由度非常高。和傳統交易所不同，RWA買賣可以在公鏈發生，投資者不需要考慮交易時間或假期因素，不需要等每個季度或半年的審計報告，融資方（資產方）也不需要額外支付高昂的審計、董事等上市費用。為股權（收益權）融資提供更便捷的渠道。

更重要的是，部分資產如藝術品，名酒假如想融資，往往只能找私人拍賣行或大型機構作爲抵押，透過RWA，融資成數和靈活性都會更高；國債、私募債的投資門檻一般是20萬美元起，透過RWA也可以將相關的權益分拆，普通投資者都有可能享受到高收益。需求增加了，國家和私人企業的融資成本也可以降低。

當然，上述的場景目前都只是理論，對於RWA最大的門檻，一方面來自監管。根據香港目前的監管要求，無論是螞蟻和朗新的項目，還是後者所提及的藝術品和債券，仍未開放給零售投資者參與。其次是數據的真實性，上鏈技術不難，難在如何評估資產的真實價值，儲存資產（如藝術品），業務的真實流水等。畢竟連上市公司也可以做假和炒作，科技如何能夠杜絕這些問題，相信還有一段長遠的路需要探索。