今年前幾周，股市下跌，標準普爾500指數和納斯達克指數創下了2022年以來最糟糕的季度表現。但在此之前，這些指數連續兩年爆炸性增長，由增長股和人工智能（AI）參與者領漲。投資者對通脹下降的跡象和降息的可能性感到興奮——他們選擇了在強勁的經濟環境下最有可能表現出色的股票。
所有這些都導致了股價的大幅上漲，其中一個特定的估值指標達到了自20世紀50年代標準普爾500指數以當前形式推出以來僅有兩次達到的水平。因此，總體而言，過去幾年市場變得越來越昂貴，導致某些股票的交易價格達到創紀錄的水平。
但最近幾周，市場情緒發生了變化。特朗普總統最初談論的進口關稅以及本周正式宣布的關稅措施給投資者情緒帶來了壓力。令人擔心的是，這些關稅將推高價格，從而損害收入和經濟增長。所有這些都對股票表現產生了壓力，並推動標準普爾500指數Shiller CAPE比率發生明顯變動。讓我們看看歷史預測接下來會發生什麼。
Shiller CAPE比率是多少？
首先，標普500Shiller CAPE比率到底是什麼？它是一種考慮10年期間的股票價格和每股盈餘的估值指標，以平滑各種經濟環境下的波動。這使得它成為一個相當可靠且備受關注的指標。
去年年底，Shiller CAPE比率達到高峰37以上，此前僅有兩次達到這一水平——分別在2021年和2000年。由於長期平均約為17，因此處於這一峰值的股票看起來特別昂貴。
現在，讓我們考慮一下這個指標的近期走勢以及接下來的預期。Shiller CAPE比率在過去幾周開始下降，目前已達到35的水平——這仍然遠高於平均水平，但表明股票開始對投資者更有價值。回顧歷史，我們可以發現一些有趣的事情：在過去出現這樣的走勢之後，標準普爾500指數開始了一段上漲期，這表明該指數很快可能會出現同樣的走勢。
標準普爾500指數SHILLER CAPE比率數據由YCHARTS提供
當然，歷史並不總是準確的——無論整體估值狀況如何，宏觀經濟或行業新聞都可能影響市場的趨勢。因此，例如今天，特朗普新的進口關稅計劃的壓力可能會延遲反彈。但好消息是，即使發生這種情況，也可能只是暫時的情況。縱觀股市的歷史，它從來沒有長時間下跌而不反彈並繼續上漲。
投資者的巨大機會
同時，標普500 Shiller CAPE比率的變動也為投資者帶來了巨大的機會。許多股票的估值都非常有趣，有些甚至非常便宜。考慮到股市長期以來一直保持上漲勢頭，現在是投資者開始貨比三家尋找可長期持有的股票的絕佳時機。
此策略可讓你在優質股票被低估時買入該股票，並隨著整體經濟環境改善和股價上漲而獲得潛在收益。「美股七雄」就是很好的例子，這七大科技巨頭在過去兩年中領漲，但近幾周股價卻出現下跌。例如人工智能（AI）芯片領導者Nvidia（NVDA）目前的市盈率僅為23倍，低於今年稍早的50倍。
而電子商務巨頭亞馬遜的估值已從12月的預期收益42倍降至28倍。這兩家公司已經證明了自己的實力，因此即使它們目前面臨阻力，我們仍然有理由對它們的長期前景充滿信心。
當市場動盪時，可能很難說服自己購買股票，但隨著時間的推移，這是一種成功的策略。如今，隨著估值下降，歷史表明股市上漲可能就在眼前——好消息是，即使這個階段比你希望的要長，但它終究會到來。這就是為什麼在股票下跌時買入並長期持有是一個絕妙的主意。
作者：Adria Cimino, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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