美元週四反彈，因美聯儲重申，高通脹是暫時性的，加上英國央行維持利率不變，拖累英鎊重挫。投資者重新評估，各國貨幣政策預期。美元指數尾市升0.50%至94.33，美債收益率全線下跌；2年期和5年期收益率分別下跌6個和9.5個基點。

美聯儲的減碼將緩慢降低全球過剩的美元流動性，將利好美元，利率可能會在減碼過程完成後不久上調，應該是明年年中前後。

即使美聯儲最終在加息可能仍落後於一些其他主要央行，但其寬鬆政策將在走出疫情時刺激經濟增長，支持美元。

市場料，英國央行年底才減息，令英鎊兌美元重挫，大跌了近1.37%，至1.3500，為10月1日以來的最低水平。英國央行認為，很快將收緊貨幣政策。2年期英國國債收益率在英國央行會議後一度下跌21個基點，之前市場預期，英倫銀行週四加息15個基點。

美聯儲給了市場充足的時間來消化縮減購債規模，前瞻性指引非常有效。而英國央行一直是鷹派，但昨日沒有兌現鷹派立場，與市場預期不一致。

英國央行可能會在12月加息，而且央行對其政策週期相對溫和，英鎊必定進一步大幅下跌。

歐洲央行在收緊貨幣政策方面，遠遠落後於其他主要央行，歐元一度跌至1.1528美元，為10月12日以來的最低水平，歐元觸及了2020年7月底以來的最低水平1.1522美元。歐元兌美元尾市下跌0.50%，報1.1554。歐元兌英鎊升1.0%至0.8560英鎊，為一個月高點。

美元兌日圓升0.22%至113.76，澳元兌美元下跌0.63%，至0.7401，週二澳洲聯儲在關鍵會議上採取鴿派基調後，澳元一路下滑。紐元兌美元跌0.78%，至0.7104。

國泰君安財富管理投資顧問 徐惠芳

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