國會剛令策略性比特幣儲備向前邁進一步。以下解釋，為何這不代表比特幣(Bitcoin)價格會突然飆升。
在Schoolhouse Rock的動畫中，一份小小的法案坐在Capitol台階上，希望有朝一日成為法律。這部經典動畫帶來令人清醒的教訓：「成為法律並不容易，對吧？」大部分法案甚至無法離開那些大理石台階。
這令筆者想到策略性比特幣儲備。
特朗普總統於2025年3月透過行政命令設立儲備。這只是臨時措施，下一任總統可能撤銷。因此，國會正嘗試把儲備正式寫入法律。9月16日，House Financial Services Committee以28票對21票通過推進American Reserve Modernization Act，簡稱ARMA。這正是目前試圖攀上Capitol台階的文件。
若儲備正式立法，Bitcoin（BTC）價格便會自動飆升嗎？細讀法案後，答案看來是否定的。
儲備是金庫不是購物車
ARMA主要涉及追蹤政府已持有的資產。區塊鏈分析公司Arkham統計，美國政府錢包持有約32.8萬枚BTC，主要來自少數大型充公案件。按每枚約84,000美元計，價值約276億美元。
法案將規定符合資格的代幣須鎖定20年，並要求每年提交經審核報告。視乎近期LuBian充公所得代幣如何分類，實際納入儲備的數量亦可能較少。
法案沒有授權政府購買任何Bitcoin。直接購買的議題，將在一項為期180日的研究中評估。當買家進入市場，加密貨幣價格才會上升；ARMA並沒有讓任何Bitcoin買家進場。
ARMA於5月提出時，首份草案包含Treasury在5年內購買多達100萬枚Bitcoin的條款。將提交House全體審議的修訂版本，已刪除這項購幣提案。
被誇大的拋售風險
好吧，但鎖定價值276億美元的Bitcoin，不就令市場供應減少了嗎？
某程度上是。不過，2025年的行政命令已要求政府停止拍賣充公所得代幣。因此，政府大量拋售的情境約18個月前已被排除。ARMA只是令這項臨時命令更難被推翻。
而且，政府持倉並沒有那麼龐大。截至9月24日，Bitcoin總市值約1.68萬億美元，政府儲備只佔整體約1.6%，而這批代幣本來已沒有流入市場。
因此，Bitcoin在委員會投票當日下跌約3.3%。就Bitcoin而言，這只是普通的周三。從較廣泛角度看，當周跌幅為0.5%，與S&P 500走勢相近。
立法程序的一課
正如Schoolhouse Rock動畫所解釋，委員會投票只是數道關卡中的第一關。ARMA仍須經House全體表決、Senate通過，並由總統簽署。
法案雖被稱為「跨黨派」，但情況複雜。來自Maine的眾議員Jared Golden，是法案23名共同提案人中唯一的Democrat；他並非Financial Services Committee成員，而委員會投票亦依黨派立場劃分。大部分Senate法案須取得60票，才能終止阻撓議事。Republicans只有53席；若新一屆國會於1月召開前仍未簽署，法案便會失效。
那麼甚麼會推動Bitcoin？
加密貨幣投資者應留意流入Bitcoin ETF的資金、聯邦利率政策、美元相對全球貨幣的強弱，以及本月市場的牛熊情緒。這些因素均不取決於ARMA。
Bitcoin可能很快飆升，這亦不是第一次。但若然如此，功勞不應歸於這項法案。
作者：Anders Bylund, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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