東方海外國際 (316)
東方海外國際2025年上半年業績表現穩健，收入達48.76億美元同比增長4.9%，股東應佔純利增長14.5%至9.54億美元，每股派息0.72美元。總航線收入增長4%，總載貨量增加7%創疫情後同期最佳表現，反映全球貿易需求逐步回溫。分航線分析顯示區域差異明顯：太平洋航線載貨量增9%但單箱收入降8%，反映該航線競爭加劇及運價壓力；亞歐航線受紅海局勢影響載貨量減1%收入降6%；大西洋航線表現突出，載貨量增14%收入增18%，顯示跨洋貿易需求強勁；亞洲區內航線載貨量增8%收入增16%，受益於區域供應鏈整合。成本控制方面，燃油均價同比下降8%至每噸541美元，有效緩解營運壓力。展望未來，儘管面臨貿易政策變化、地緣政治風險及新船交付帶來運力過剩挑戰，集團將通過智能網絡優化、端到端業務拓展及綠色航轉型提升競爭力。隨著全球貿易格局重塑及亞洲區域經濟一體化深化，公司憑藉航線網絡優勢與成本管控能力，有望在行業波動中保持韌性目標價$155，止蝕價$135。
(筆者未持有上述股份)
香港交易所 (388)
香港交易所2025年上半年業績表現強勁，收入及其他收益達140.76億元同比增長32.5%，股東應佔溢利上升39.1%至85.19億元，中期股息每股6.00元增加37.6%。主要增長動力來自市場交投活躍，交易費及系統使用費大幅增長49.1%至49.06億元，結算交收費上升48.5%至31.55億元。證券市場平均每日成交金額達2402億元同比上升118%，期貨期權產品日均成交合約超過170萬張增長11%，ETF市場日均成交金額338億元激增184%。新股市場表現亮眼，上半年44家新上市公司總集資額1094億元同比增長超7倍，寧德時代集資410億元成為2021年來香港最大規模新股。滬深港通成交創新高，北向通日均成交人民幣1713億元增長32%，南向通日均成交1110億元達去年同期近三倍。集團以63億元購入總部物業優化成本結構，同時持續投資技術基建與產品創新。截至6月底處理中上市申請達207宗較去年底翻倍，後續發行總額2448億元創2021年來新高，展現香港作為國際金融中心的持續吸引力。目標價$500，止蝕價$424。
(筆者未持有上述股份)
後市評論：
總結本周，滬指累升128點或3.49%。港股大市按周升69點或0.27%。全周在24887點至25466點間波動，上下波幅579點。本港政府統計處公布，7月份整體消費物價按年升1%，較6月份的升幅1.4%為低，主要由於6月份的差餉寬減上限較去年同期低，而去年及今年7月份均沒有此項寬減。剔除所有政府一次性紓困措施的影響，基本通脹率為1%，與6月份的相應升幅相同。7月機場客運量為520萬人次，飛機起降量3.37萬架次，按年分別增長9.7%及8.3%；轉機及過境旅客量繼續從低基數中錄得增長，但受惡劣天氣及日本旅遊需求下降影響，機場整體客運量增長放緩。本港今年5月至7月經季節性調整失業率升至3.7%，較4月至6月的3.5%，升0.2個百分點；就業不足率維持1.4%。乘聯分會公布，8月首17天內地乘用車市場零售86.6萬輛，按年升2%，按月升8%。廠商批發84.1萬輛，按年升20%，按月升7%。期內，新能源車零售50.2萬輛，按年升9%，按月升12%，市場滲透率58%。廠商批發47.4萬輛，按年升18%，按月升10%。美國勞工部公布，截至8月16日止一周的首次申領失業救濟人數增加1.1萬，達至23.5萬人的6月以來高位，多過預期的22.5萬人；截至8月9日止一周的持續申領失業救濟人數增3萬人，報197.2萬人，高過預期的196萬人，創2021年11月以來新高。美國8月份製造業採購經理指數（PMI）由7月的49.8升至53.3，為2022年5月以來最大擴張步伐，遠高過預期的49.7，期內服務業PMI從7月的55.7回落至55.4，仍勝預期的54.2，綜合PMI升上55.4。下週關注： 8月27日，美國將公佈 M2 貨幣供應量及中國將公佈中國工業利潤年初至今。8月28日，美國將公佈第二季國內生產總值(GDP)及初請失業金人數。
(筆者未持有上述股份)