International Business Machines（IBM）股份上周突然急挫，在公司發出令投資者憂慮的消息後大跌；公司未正式公布最新季度業績，但已預先披露部分數字；其預告內容令人憂心，股價因此暴跌逾25%，對IBM這種規模公司而言可謂巨大跌幅。
這次數字是否真有如此嚴重？以下是投資者為何沽出股份、公司是否陷入深切困境，以及現階段IBM是否屬於值得逆向買入的標的。
IBM在預告中究竟公布了甚麼？
IBM第二季正式業績將於周三公布，但公司上周已披露初步數字；最大問題在於第二季業績大幅失預，收入約172億美元，較分析師估計的178.6億美元為低，而經調整每股盈餘約2.93美元，同樣低於市場預期的3.02美元。
這些差距固然顯著，但未必足以單獨觸發如此大拋售；公司亦指出，記憶體產品短缺對其業務造成負面影響；不過，最令人擔心的，或許是客戶支出結構的轉變——客戶現時更傾向把支出投向AI伺服器及記憶體，而非軟件及IBM的主機產品；這描繪出公司短期前景更令人憂慮的圖像，亦可能是目前科技股壓力的主要來源。
IBM股價是否已便宜到值得買入？
每當股份突然大跌，問題便在於市場是否過度反應，並因此創造了良好買入機會；即便IBM短期面臨逆風，亦不代表公司不能復甦——畢竟，它仍是頂級科技公司之一，具備相當穩健業務；若股價持續下跌，不久後便可能逼近多年低位。
以目前約17倍未來盈利（按分析師預測）計算，IBM估值顯得吸引；但分析師亦可能在公司完整業績及指引披露後，調低對其未來表現預測；股份短期仍可能面臨壓力。
筆者認為，投資者現階段不妨暫緩買入：在拋售潮中，往往「一雨成災」，而非一次性事件；在接下來正式業績及指引很可能再度帶來憂慮的情況下，更好的做法或是待所有信息全面釋出，再作買入決定，屆時可更清楚了解業務走向。
從長線角度看，筆者不懷疑IBM仍是可取持股，但在近期股價劇烈波動情況下，投資者毋須急於立即買入。
作者：David Jagielski, CPA, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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