中移動（941）在內地電訊市場具領導地位，擁有龐大的客戶群，整體業務穩定增長，而且經營現金流充裕，具體派息能力，並對派息有明確指引，股息前景明朗。集團2023年全年派息率為71%，計劃從今年起，三年內以現金方式分配的利潤逐步提升至當年股東應佔利潤的75%以上。現價計，預測股息率7.2厘。

今年4月份，中移動的移動業務客戶9.97億戶，按月淨增客戶數173.7萬戶，本年累計淨增客戶數636.2萬戶；其中5G套餐客戶數5G套餐客戶數7.99億戶，按月淨增64.3萬戶。至於有綫寬帶，客戶總數3.06億戶，按月淨增132.7萬戶，首4個月累計淨增815.7萬戶。今年首季度，移動業務的每月每戶平均收入（ARPU）為47.9元（人民幣，下同），而有綫寬帶客戶家庭客戶綜合ARPU按年增加1.8%至39.9元。

截至今年3月底止季度，集團的營運收入2,637億元，按年增加5.2%，其中通信服務收入上升4.5%至2,193億元，而銷售產品收入及其他增加8.6%至444億元。期內，純利296億元，按年增加5.5%，EBITDA則下跌2.3%至780億元；EBITDA佔通信服務收入比為35.6%。集團持續拓展「網+雲+DICT」，加大商客市場拓展力度，今年首季度DICT業務收入保持良好增長。

今年3月底，集團現金及現金等價物1,660億元，另有銀行存款892億元。走勢上，昨日20天線得而得失，STC%K線回升%D線，惟MACD熊差距擴闊，宜候低71元（港元，下同）以下吸納，中線上望80元，不跌穿68元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份

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