Q45641：
老師，想問隻MINIMAX（100）
點解後面寫住WP？
同埋我記得你係佢上市時，講過佢有5個優勢，方唔方便講多次？
龔成老師：
在港股市場中，MINIMAX-WP（0100）的後後「WP」代表該公司具備以下兩項特定上市屬性：
W (Weighted Voting Rights)：代表該公司採用「不同投票權架構」（即雙重股權結構）。這意味著公司內部（通常是創始人或管理層）持有具備更高投票權的股份，使其在持有較少股份比例的情況下仍能掌握公司決策權。
P (Pre-revenue Biotech/Technology)：代表該公司是根據港交所《上市規則》第 18C 章上市的「特專科技公司」。此類公司在上市時可能尚未達到傳統的利潤或收入門檻，但具備領先的核心技術（MiniMax 為通用人工智能 AI 大模型公司）。
至於5大優勢，以下是這上市當天出的分析文章：
【稀宇科技(0100)，5大優勢！】
稀宇科技（0100）今天（1月9日上市），首先，我自己對新股不是特別喜愛，始終上市前數據參考度減，加上上市初期股價波動，有時因供求關係令股價大上大落，所以，一般的新股都不會鼓勵大家去抽，也不太鼓勵投資半新股。
但如果企業有一定質素，例如上年上市的寧德時代（3750），以及在行內有一定的獨有優勢及地位，甚至股市上很少同類企業令基金要買貨，就可以留意。
--稀宇科技技術不差--
稀宇科技是一家全球化的AI大模型公司，該公司是中國大模型領域「六小虎」之一，專注於研發文本、語音、視覺及多模態融合的通用大模型技術。
集團致力於推動人工智能科技創新，實現可執行各種人類智力任務的能力，包括學習、推理、規劃以及泛化多元領域知識。
集團以MiniMax M2、Hailuo-02和Speech-02為核心的自研大模型組合，具備長上下文處理能力，可理解、生成並融合文本、視覺、音頻等多種模態。
這些模型支持着集團的核心AI原生產品－包括MiniMax、海螺AI、MiniMax語音、Talkie╱星野，以及面向企業和開發者的開放平台，為全球用戶提供極致的智能體驗。
截至2025年9月30日，集團的AI原生產品累計為來自超過200個國家及地區的逾2億名個人用戶，以及來自超過100個國家及地區的10萬餘名企業以及開發者提供服務。
集團的收入主要有兩大來源：AI原生產品及開放平台及其他基於AI的企業服務，其客戶包括各個行業及地區的廣泛且多元化的群體。
--企業5大優勢--
1）全模態覆蓋，MiniMax 是少數具備文本、語音、視覺（視頻），以及多種模式，融合技術的大模型公司。
2）成本優勢，MiniMax 團隊規模只有400人！但就可以在極低的資金投入下，實現全球領先的模型性能。
3）有一定的用戶，公司積累了全球超過2億的用戶量。
4）海外發展，這企業主要的收入來源，反而不是中國，海外收入佔比高達70%，可見在中國以外地方發展有一定優勢。
5）背景：背後投資者包括阿里巴巴、騰訊、紅杉中國等，都是有實力的企業。
--風險因素--
企業有質素，長遠有發展發展力，不過有3大風險：
1）始終業務較新，企業擁有的優勢能否長期持績，要持續觀察。
2）新股上市，貨源因供求問題，令股價有初期大上大落，就算企業有發展，但在貴的價位買入，也是虧損。
3）估值難。現時企業的收入只有幾千萬美元，代表性有限，同時未有盈利，無現金流，無論用任何估值方法：市銷率、市盈率、市現率、EV/EBIBDA，基本上都很難計算。
因此，根本好難分析企業的合理價，無法得知當前的平貴度，只能以將來業務發展去進行推算。只可以話，如果資者真的有興趣，就小心控制注碼，小注投資，同時要明白風險。
（本人為證券業持牌人士，未持有上述股票。上述文章只是企業分析，只供學術性質，並不構成任何投資建議或邀約，投資者在投資前，請自行花時間研究企業，才決定是否適合自己。）
Q45642：
龔Sir，請問中石化重組，對股價利好嗎？建議買入嗎？
龔成老師：
大方向上是利好的，主要有以下幾個因素：
兩隻都是好大間企業：中石化是全球最大煉油公司及中國最大航油生產商；中航油則是亞洲最大的航空運輸服務保障企業。
優化產業鏈：重組旨在發揮「煉化一體化」優勢，減少航油供應的中間環節，降低航空燃料供應成本。
應對國際競爭： 藉此提升中國航空燃料產業的國際競爭力，與殼牌（Shell）、英國石油（BP）等具備一體化優勢的國際巨頭競爭。
至於投資面，中石化（0386）有質素，但不是高增長類，投資者可以視為收息股。
中石化是中國最大的石化產品生產商，在中國成品油生產和銷售中佔有主導地位。主要從事的石油和天然氣和化工經營業務包括：（1）勘探、開發及生產原油及天然氣；（2）煉油、運輸、儲存及營銷原油及石油產品；（3）生產及銷售部門在中國擁有和經營油庫和加油站；（4）製造和銷售石油化工產品、衍生石化產品和其他化工產品。
中石化包括了上中下游的石油業務，質素算不差，收息可以，但增長力方面不強，因此質素又未到最高，始終這只是商品企業，沒有一些太大的獨有優勢，因此市場給這企業的估值一般都不會太高。
現價處於合理範圍，只要投資金額不過多，這股有長線投資價值的，可作為長線收息，但要留意，中短期股息可能略有波動，投資者應該以長期平均股息的角度作投資重點。
Q45643：
龔sir, 700騰訊可一次過入預算的一半嗎？
謝謝！
龔成老師：
現價約合理區中間至中上，一半有點多，3公1會較理想。
騰訊（0700）業務正好轉中，佢過往受中國政策規管影響，令企業之前的賺錢能力略減，以及企業估值都會略減，不過，政策影響又未到核心性，無令到企業無法賺錢，只是賺錢減少。
同時，見中國政府之後在政策上開始有放鬆，相信中國政府明白騰訊這類企業對經濟有一定的重要性，同時之前規管較嚴，開始調整翻。相信行業最差的時期有已過，之後會慢慢好轉。
這企業長遠仍有質素，有發展力的。佢最有價值的，就是「平台」，這亦是現世代好有發展的資產。
佢業務模式係提供平台，如通訊平台、交易平台、入門網站、遊戲平台等，而收入來源則是其廷伸的服務，如增值服務、網絡廣告、電子商務交易等。
過往的業績理想，又身處長遠有增長的行業，加上擁有重要的資產，即龐大的客戶群，將來發展各業務都有相當的優勢，這都是騰訊值錢的地方。現價合理，分注可以。
Q45644：
Sir 咁幾多錢可以買入滙豐啊？
龔成老師：
如果有貨就算回翻10%先加。
但如果無貨，雖然這刻在合理區中上，但佢股價上升有實質業務支持，因此可以現價買少少，等跌再加。
匯控（0005）近年的業務有持續好轉情況。
整體來說，匯豐長遠仍是有質素有發展的企業，不過，銀行業的賺錢能力比過往年代減左，因此不能視為高增長股，但當經濟不差時，始終都會有錢賺，因此都有投資價值。
相信長遠是收息股，但股價增長就未必太強。
這股都有投資價值的，但都不能持貨過多。現水平約合理區中上，作為收息及少少基本增長，這股有長線投資價值。
Q45645：
龔Sir你好, 941同762，哪隻你比較推薦?
謝謝!
龔成老師：
其實兩隻都不差，如果要2選1，941質素會高少少。
中移動（0941）有質素，5G對佢有正面影響，長遠發展仍正面，值得長線持有，作為收息及平穩增長。
過往中國的電訊企業每月每戶平均收費不算高，而5G業務的ARPU則去較高水平，在5G用戶持續增長的前提下，帶動業績理想。
過往幾年的股價弱，但情況開始好轉，其中一個原因與支本開支有關，因為電訊業要投入巨額資本開支，影響現金流及派息，這令過往幾年股價表現都較弱，但到了近一年，中移動的資本開支有減少情況，反映投資最高峰時期已過，令企業現金流得以提高。
整體來說，這股有質素，有長線投資價值，如果本身有貨，可持有，是不差的收息及平穩增長類股。現時合理水平，都可分注投資。
Q45646：
早晨！978,2150要止蝕嗎？
龔成老師：
招商局置地（0978）集團主要從事開發、銷售、租賃、投資及管理房地產，其實過往業務不過不失，不過增長力就唔強。
現價處合理區，不過這股收息較增長為佳，因此唔好對股價有太大期望。
如果你追求增長，可考慮賣出。
奈雪的茶（2150）所經營的奈雪的茶茶飲店，係中國的高端現製茶飲連鎖店，專注於提供現製茶飲。但近年增長力減左。
除左生意出現下跌外，更出現虧損，由於過往利用潮流及品牌去建立生意，但當大環境改變，未必好易能重搭生意增長力，這股可以減持，餘下觀察業務有無改善。
Q45647：
老師你好: 又想請教你了。1177 中國生物製藥我本身有持貨，想找多一隻醫療/生物科技股份投資，本身覺得醫藥/生物科技這個範疇前景正面，請問你還有其他公司建議嗎？
龔成老師：
以下兩隻都可留意下，都是有質素，生意持續增長的：
信達生物（1801）係一家中國生物製藥公司，開發了集研究、發現、開發、製造及商業化於一體的生物醫藥平台。
睇翻佢資料，佢亦係腫瘤、眼科、自身免疫和代謝疾病領域建立了一個包括單克隆抗體和其他生物藥物的產品管線。
由於仍處於燒銀紙的狀態，所以有危有機，潛力度是有的，但估值好難，現時市值都唔細，只能完全「估」佢將來的價值，不確定性好大。只可以話，這刻投資值博率中等，唔建議大注。
石藥（1093）長遠有發展力。
這企業是國內主要醫藥製造商之一。成藥產主要在中國出售，包括抗生素、心腦血管用藥、糠尿病用藥、精神病用藥、抗腫瘤用藥及中醫用藥。
原料藥包括粉狀抗生素、維生素Ｃ及咖啡因，大部分於海外市場銷售。
財務數據不算差，長遠來說，這企業仍有增長力，不過，行業本質有風險，加上近年的政策風險，都令佢股價較為波動。
這股可投資，如果投資者有興趣，要明白風險較高，投資時要控制好注碼，現價在合理區中間。
Q45648：
龔Sir 我想買地產股 內地地產股好啲定係香港地產股好啲呀
龔成老師：
始終內房負債較多，風險較高。
而香港地產股相對會穩陣D，加上樓市好轉的情況會比內地快，因此，可以考慮香港地產股。
Q45649：
你好龔成老師
之前睇到你講的新閒「話自己基屋家庭出生,睇到人地好幸福」
非曬命,因為我知道香港係極大量隱形富豪
小弟係中產家庭
由小到大都有工人
由小到大都係讀名校
有出國讀書
大學未畢業
可以話去過曬全世界發逹既國家
屋企過千尺,亦有收租物業(亦過千尺)
大學未畢業, 己經做左業主( 己 FULLPAY)
到而家,電話費,換電話,換電腦,換車,從來都吾需要自己比錢
自己差吾多30
仍然覺得自己係一個失敗者
(其中一個原因係因為自己而家極低薪)
因為D野吾係自己攞番來
如果人地免費比你
你就要睇人臉色加求人(我自己亦明日這個道理)
其實我想講, 靠自己攞到的東西才是最開心的
希望可以比大家明白到靠自己先係最開心
吾好靠人,要睇人臉色過生活吾係太舒服的
龔成老師︰
我應該為自己感到開心和幸福，因為你有一個很好的家。
同時，你又能夠意識到自己背後架不足，去思考如何改變，你其實已經比"絕大多數人"優勝。
記住，每個人的情況不同，做好自己就得，我自己無論無錢定有錢時，都會好開心，但都會要求自己不斷進步！
加油!!!
Q45650：
龔 sir, 你好, 祝你身體健康，想問吓你，我之前已經買咗滙豐在大約5x元那時，只有千多股，
我現在看到他已經升到一倍有多！
現在的息率已經跌到四至五厘，其實現在是否一個好的時機將它賣掉換其他高息的股票呢？
我自己在看823，215，859等股票，因為他們的息率都有六至八厘，前兩隻應該沒有什麼增值能力，我比較看好859，他重組後應該較為看好有增值能力和股息，想請老師給些意見。感激。。
龔成老師︰
首先，你要了解自己買佢架原因。
匯控(0005)係一隻收息股，目的係持續創造被動現金流(即係收息)。如果你目標係收息，咁你可以不理股價，長線持有就可以。
相反，若果你係為左增值，其實匯控(0005)長線本質未必咁適合，你可以把握現價，"分注"慢慢減持，換成一些較具增長力股票。
以下是我之前的分析文章，你可以睇：
【匯豐（0005）近年股價向好，今日繼續創近年新高，好多網友問貴未？要唔要賣？】
從結論來說，未算貴，因為業務及派息近年都不差，有實質支持，股價不是虛升，不過，這刻的投資值博率已不及之前。
分析近年況，匯豐經過過往數年的不景期，經濟大環境開好好轉，加上息差持續好轉，企業近年業務持續向轉，ROE更由之前的10%以下，回升到10%以上水平，反映企業賺錢能力好轉，同時也有作一隻銀行股的投資價值。
如果柝解匯豐近年的財務數據，在2023年實現創紀錄利潤，之後到2024年上半年，仍能保持強勁的盈利能力，雖然在一些季度（例如2025年第三季），受到訴訟費用等一次性項目的影響，但核心業務表現依然穩健，管理層對未來增長前景（特別是在亞洲市場）持樂觀態度。
年度：2020／2021／2022／2023／2024
每股盈利（港元）：1.47／4.83／5.62／8.98／9.69
每股股息（港元）：1.16／1.95／2.50／4.76／6.77
以股息率來說，由於股息有實質上升，投資者收息回報增加，所以就算股價上升，股息率也能保持4%水平，仍是一個不過低的股息率水平，反映股價仍合理。
不過，比起過往一般的5%-7%股息水平，這刻已經不是最理想的投資時機，投資值博率只是一般。
有一要留意，匯豐在現時全球大環境下，中短期業務仍有機會波動，所以股價都有機會有少少波動，以及匯豐又有相當的規模，不能預期匯豐有高增長，但作為收息及平穩增長，匯豐可以，現時估值約在合理區中上。
有貨投資者，如果貨不是過多，可持有長線收息，但如果多，可考慮減部分留部分。如果無貨，現水平不能大手，就算有興趣也只能分注投資，作長期持有。
(0859，我估你打錯字，應該是0857)
其實同一個問題，你要問自己買佢地架目標，係增值定收息。
0215偏向是收息型，但質素未算最好，只宜小注。
0823和0857是平穏增長型，具平穏增長力，同時有一定派息，但股價就會較收息股波動，故風險較高。
所以，你可以因應自己取態，去進行部署。