美以違反國際法欺凌伊朗以來，股票倉位淨值回撤最大的，是那些重倉有色金屬礦業股的投資者。
事件之前，美元指數期貨偏弱，人民幣匯價上升，黃金、白銀、銅、鋁乃至不少其他金屬的價格是處於上漲之路或至少表現堅挺的。事件之後，美元指數期貨逞強，人民幣匯價回落，一眾有色金屬的期貨價格則偏弱或持續回調。
也因此有人判斷——也許算是陰謀論——這次的戰事，是美國的金融資本在背後推動的，為的是（重新）鞏固美元霸權。這種說法也許值得商榷，至少，難以驗證，但至少短中期內，美元的弱勢逆轉了，基於原油價格處於高位，通脹或滯脹預期升溫，（美聯儲）減息預期降低或消散，資金從已上漲了一大輪的黃金及其他有色金屬市場撤出，甚至從一些AI和科網股資產中撤出，重新擁抱有息資產，或基於戰亂避險的企圖，把資產和現金泊進美元……而這種面貌，在美以開啟這次戰事之前，是絕大部分投資市場的參與者完全意料不到的。
港股和A股的礦業股，股價，大部分都已從近期的峰值下挫逾兩成，快速進入所謂“技術性熊市”區，讓人措手不及。原因，倒不是不明白資金和金融市場的運走“規律”，而是你永遠不知道特朗普會否或將在何時TACO。如果確信特朗普特政府打死都不TACO，或戰事至少持續三數月乃至半年以上，那在過去近二十天內，根本不需要猶疑，應該大手減持相關的礦業股和相當一批的其他股票。但是，要是感覺特朗普隨時TACO或猜想戰事不大可能持續超過一個半月，那麼，期間拋售股價已下跌了一截的相關股票，你會懷疑屬於很“蝕章”之舉。然而，沒有人可以告訴你答案。
於是，“特式”神經刀，量化資金憑算力和資金優勢經常反?散戶意志行事的鐮刀，兩把刀同時夾擊，就把短中期的相關應對方式納入了純粹“博”運氣的範疇。既波動，又隱隱然跟你玩“輪動”，真是不知所謂！一句話：極度狗血！
暫時看，美國政府已經騎虎難下，難以“體面”地TACO，國民蒙受大災難本已處於很卑下的伊朗反而掌握了真正止戰的話語權。無從評量到底霍爾木茲海峽何時能回復正常通行，也因此對後續到底會否出現環球性的滯脹、到底加息還是降息等議題，依然模糊不清。
另一個思考點是，近日回看過去四五個月的內地高層和國家隊、險資等的部署和反應，似乎早就對今年的資本市場不抱（很）樂觀的態度，至於是否已預判今年的地緣政治亂局，倒難以窺曉，但至少，對今年內地整體經濟的表現，是看得較平而偏弱的。
也聽到有人說，有色金屬股的拋售，也許在周一已經是最悲觀最恐慌的階段。這個判斷，得建基於戰事的較快完結。但看周一晚美股和金屬期貨的表現，這個“預言”倒有可能是對的。個人目前是持續觀望的態度，不置可否。
本倉，比亞迪重新上升至第一重倉股地位，雖然，所佔比重，比起去年的高峰時期仍有一大段距離。有評論把比亞迪股價周一的大漲，歸因於副總裁李柯透露的在南美取得十萬訂單的訊息，因為由此進一步彰顯了比亞迪海外銷售增長前景的明朗和穩實——當然，將來也進入加拿大市場，是高概率事件，重要的是，假如美國願意向中國車企伸出友善之手，那市值就必定爆升了。我個人覺得只是催化劑之一。其基本因素的“反轉”，一如本欄之前講過的，是推出了第二代刀片電池，以及，閃充站的即將以及正在快速大規模鋪開（無論是地方政府還是其他商家，都在積極配合，這一點，跟去年徹底不一樣了）。這個領先友商半年甚至或達一年半以上的體系性優勢，有利比亞迪重新在內地回復較高的市佔率，並大概率有力長期佔據較穩固的領導者地位。還有，相關技術，凸顯的是比亞迪全棧自研、不斷攀爬技術高峰的實力和優勢，不光整車業務值得重新樂觀，其電池外供以及儲能產業的更穩實增長，確定性也更高了。閃充站網絡，若能也在海外快速鋪開，那更加不得了。今年內，盈利能否比對去年重現較大幅增長，仍不大清楚，但明年，就顯得明朗得多了。
要重申的是，截至周一收市止，本倉倉內的成員，全部都屬於優秀的上市企業。
