今年以來，金融股表現頗為疲弱，是僅有的兩個年初至今仍處於下跌區域的板塊之一（另一個是醫療保健）。對投資者而言，這反而提供了一個在折讓水平中尋找優質公司的好機會。
其中一隻值得考慮的平價優質股，是Nu Holdings（NU）。Nu Holdings是一家總部位於巴西的neobank，在巴西、哥倫比亞及墨西哥提供數碼及網上銀行服務，並將於不久將來進軍美國市場，旗下品牌為Nubank。
該股今年截至目前已下跌約13%，現價約為每股14.61美元。較低的入場門檻與估值，令其成為尋找「估值便宜、長線增長潛力強」fintech股份的投資者值得留意的選項之一。
Nubank增長快速
Nubank自2013年成立起步，但直至2021年才正式上市。自此之後，股價整體呈穩步上升，過去五年按年化計算平均回報約為8%。
公司創立之初，是基於一個簡單假設：市場存在「空隙」，大量用戶願意透過智能手機接受完全數碼化的銀行服務。Nubank先以免年費的數碼信用卡切入市場，其後逐步擴展至全面的數碼銀行服務。十多年過去，創辦人的假設已被證明正確——公司客戶群在過去數年快速擴張。
最新一季業績顯示，Nubank新增400萬名客戶，令總客戶數增至1.31億人，按年增長約15%。現時，它已是巴西就客戶數目計算規模最大的銀行，也是墨西哥最大的信用卡發卡機構。
公司在2025年收入按年增長45%，淨利潤亦按年飆升45%，股本回報率（ROE）達33%。以銀行業標準來看，15%左右的ROE已可視為不俗表現，而Nubank能達到這個水平的原因，在於其數碼化、資產輕模式——每名客戶每月平均成本僅約0.8美元，而成本收入比（efficiency ratio）只有19.9%，意味每賺1美元收入，只需支出不足0.2美元。
進軍美國市場
在拉美實現高速增長及極高效率表現之餘，Nubank亦正準備進軍美國。公司於今年1月獲美國貨幣監理署（OCC）有條件批准，成立Nubank N.A.及於美國開展業務。雖然仍需取得幾項額外批准，但OCC的點頭具關鍵意義，實際上為Nubank N.A.在2027年前後於美國推出服務鋪平道路。
美國市場雖然競爭更激烈，但憑藉高度效率及穩健資產負債表，Nubank有機會在當地創造額外盈利。Citigroup分析師預期，若其在美國取得2%市佔率並維持約20%ROE，至2030年有望在美國市場每年創造210億美元盈利。
綜合來看，這隻股份有不少亮點，尤其是估值相對合理。現時Nu Holdings約以25倍市盈率及20倍遠期市盈率交易；若把其美國擴張潛力納入考慮，其5年期市盈率對盈利增長比率（PEG）約為0.87，低於1，意味相對長期增長潛力而言，現價偏向被低估。
整體而言，Nu Holdings是一隻值得投資者持續關注的股份。
作者：Dave Kovaleski, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
更多你或感興趣內容：
睇完新聞，記得追蹤hkmoneyclub以下平台，接收更多分析評論！
YouTube：hkmoneyclub (https://www.youtube.com/@hkmoneyclub)
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。 HK MoneyClub (www.hkmoneyclub.com)