總統一再要求降低利率，但在主要由其政策驅動的高通脹下，這些呼籲並未獲得理會。
受惠於人工智能（AI）革命，道指、S&P 500及納指已習慣在憂慮重重下屢創新高。但總統特朗普與聯儲局之間再度出現緊張關係，可能限制股市上升空間。
自特朗普第二個非連續任期於2025年1月20日開始以來，他一直與Federal Open Market Committee（FOMC）意見相左。FOMC是負責制定國家貨幣政策、包括聯儲局主席在內的12人機構。
儘管總統認為決策者應大幅減息，但特朗普完全忽略美國經濟及股市面對的更大局面。
Donald Trump再度抨擊FOMC
上周稍早，總統特朗普再次批評FOMC，但未有批評他親自挑選的聯儲局主席沃什(Kevin Warsh)。總統表示：
「我的觀點是，多年前，25年前，當國家公布良好數據時，利率會下降，因為我們擁有更強勁的經濟。現在，當我們公布良好數據時，數據愈好，對利率而言情況愈差。」
特朗普此前曾表示，利率應降至1%或以下。作為背景資料，前聯儲局主席鮑威爾(Jerome Powell)及FOMC曾在2024年9月至2025年12月期間六度下調借貸利率，至現時3.50%至3.75%的聯邦基金目標利率。總統認為，FOMC未有足夠迅速減息以支持強勁經濟增長。
推測而言，較低利率將刺激職位增長、鼓勵積極投資AI數據中心，並令聯邦政府更容易償還總債務。美國總債務在8月18日首次超過40萬億美元。
Trumpflation的演變令減息極不可能
不過，特朗普(Donald Trump)持續抨擊FOMC，完全忽略其本身政策，即Trumpflation，對消費物價造成的影響。
前聯儲局主席Powell及現任主席Kevin Warsh均多次指出，總統特朗普的關稅是通脹高企的來源。特朗普政府最近公布新一輪全球關稅，向逾80個國家徵收10%至12.5%不等的關稅。向特定進口商品加徵關稅，可提高企業生產成本，最終轉嫁予消費者。
但伊朗戰爭是一個大得多的問題。
即美國核心通脹連續多個月高於聯儲局2%目標。
聯儲局在對抗通脹方面已完全失去公信力。
沃什說得天花亂墜，但說話廉價。聯儲局昨日便應加息並結束量化寬鬆。
——Charlie Bilello，2026年7月30日
最初，伊朗戰爭伴隨歷史性的能源供應中斷，令燃料價格急升。然而，根據Cleveland Fed預測，核心個人消費開支（PCE）在7月及8月將徘徊約3.3%，其價格黏性顯示Trumpflation已蔓延至更廣泛經濟。
換言之，由特朗普推動的通脹已根深蒂固，將更難應對。
在核心PCE連續64個月以上高於FOMC長期2%通脹目標的情況下，減息並非決策者可行的選項。若有的話，沃什及其同僚將需直接應對持續的Trumpflation。
不幸的是，若沃什及FOMC提高利率，得罪的不只特朗普。較高借貸利率威脅放慢AI基建建設，並可能促使投資者重新考慮股市處於歷史高位的昂貴估值。
作者：Sean Williams, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
更多你或感興趣內容：
Bill Ackman剛披露6項新持倉 其中4項為金融股：他正押注甚麼？
股市剛出現巴菲特曾警告的走勢 歷史顯示投資者應採取這一項行動
睇完新聞，記得追蹤hkmoneyclub以下平台，接收更多分析評論！
YouTube：hkmoneyclub (https://www.youtube.com/@hkmoneyclub)
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。 HK MoneyClub (www.hkmoneyclub.com)