（龔成問答信箱）
Q：
老師，我是股票班同學，我有幾條問題想問：
- 資產型企業是否指公司的賺錢能力取決於資產的多少？資產越多，賺到的盈利就愈多？銀行和保險公司都係這樣的原理？
2a. 你從那幾方面知道某公司是資產型企業，以十年的市賬率去看？比較賬面值和公司市值？背後是什麼原因？
b. 相反，不是資產型的公司的十年市賬率的圖係怎樣？
- 我還不明白筆記所講的例子現金流量表，這種表其中的目的是剔除無現金流入的項目如應收帳款對嗎？
漢能的經營現金流表的其他項目是什麼？例如應付賬和現金流入或流出的關係，和所顯示的正負數關係？
龔成老師：
1）可以咁講。即是說，當佢的資產愈多，賺錢會愈多，整體以正比例的模式上升，銀行和保險公司，正是這類企業。
所以，我地可以用賬面值，作為衡量佢價值的其中一個指標，雖然不會有一個絕對的比率，但以一個範圍去評值，是可以的。
2）有幾方面的，第一：過去市賬率的穩定性，如果穩定性高，反映市場以這企業的資產，作為主要估值的因素。第二，市賬率不會太高，如果大高的話，例如5倍以上，反映市場買入這企業，不是買資產，而是買業務價值。第三，佢業務，你要從業務入手，分析這企業的類別，是否處於「愈多資產，盈利愈高」的情況？
如果不是資產型企業，市賬率很高，同時十分波動。
3）現金流量表不易分析的，這表的目的，是表達企業的現金情況，投資者分析的目的，是了解企業所謂的盈利，有多少真實的現金翻到。從而對企業有更真實的理解。
（上述文章只是分析，只供學術性質，並不構成任何投資建議或邀約，投資者在投資前，請自行花時間了解，才決定是否適合自己。）