4月份以來，核能頻頻登上新聞頭條——從在外太空部署核反應堆、到日本啟用新反應堆，再到EliLilly有望與印第安納州合作開展核能項目，相關話題可謂無處不在。隨着各國及企業思考如何保障未來電力供應，愈來愈多目光再次投向核能選項。
投資核能行業的方法不少，當中兩家公司值得投資者深入研究：BWX Technologies（BWXT）及Cameco（CCJ）。
核能市場前景
在討論個別股份之前，先回顧核能市場的規模預測。Fortune Business估計，全球核能市場規模將在2026年達到416億美元，其後至2034年增長至526億美元。另一家研究機構Market and Markets則預測，核能市場在2029年將達447億美元。
這些數字顯示，核能市場預期會擴張，但增速未必如部分人想像般爆炸性。
值得關注的兩隻股份
第一隻值得考慮的公司是BWX Technologies。其業務涵蓋從生產核反應堆及相關組件，到開發可用於外太空的核能技術。
從收入表現可見，公司正受惠於需求增加。BWX在2025年錄得全年收入32億美元，並預期2026年收入將增至37億美元。公司亦於4月20日宣布，已簽訂協議收購Precision Components Group；BWX表示，這次收購將擴展其大型製造能力，並建立額外的美國商業核能生產產能，以滿足國內不斷上升的需求。
市場對BWX的估值頗為進取，目前遠期市盈率約53倍，即相當多的增長已反映在股價內。公司同時有派息，股息率約0.4%。
第二隻值得留意的股份是Cameco。公司自稱為全球最大的鈾燃料供應商之一，業務涵蓋從勘探、開採到轉化等多個環節。
與BWX類似，Cameco在其細分市場亦見需求上升。公司2025年收入達34億美元，高於2024年的31億美元；毛利則由2024年的7.83億美元升至2025年的9.7億美元。
不過，這並非價值型投資者會喜歡的股份，因為市場對其未來增長的期望極高：其遠期市盈率約120倍，較2025年年底時的水平接近翻一番。公司股息率僅約0.1%，意味投資者買入該股主要是看重股價升值潛力。
作者：Jack Delaney, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub
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