上星期美國「小非農」及ISM服務業PMI不及預期，加上6月份非農就業崗位增加20.6萬個，失業率上升至4.1%。這些數據增強了市場對美聯儲在9月開始降息的預期。

勞動力市場放緩的確認提高了美聯儲在7月或8月會議上討論降息的可能性。 預計美聯儲在7月底或8月初的議息會議上討論9月降息的可能性增加。 美國經濟數據的疲軟為美元帶來了壓力。

華爾街無視政治選舉帶來的不確定性，美國標普500連續創下歷史新高。

除去週四美國獨立日假期暫停交易，標普500指數連續四日上漲，三創歷史新高。今年以來，該指數已經創下 34 項紀錄，漲幅接近 17%。納斯達克指數也是四連漲，不斷突破前高紀錄。

雖然股市的持續上漲受到了投資者歡迎，其中一些人將特朗普勝選機率的提高視爲催化劑。但投資者需要小心，有數據顯示，標普500指數的市盈率爲26倍，目前的估值高於由1990年以來任何選舉期的估值。無論誰在11月大選中獲勝，股市的高企狀態都可能成爲大選後下跌的理由。

展望本週，美聯儲主席鮑威爾將在參議院銀行委員會發表半年度貨幣政策證詞。市場將密切關注其對當前經濟狀況、通脹預期及未來貨幣政策路徑的評論。投資者也將關注美國6月消費者物價指數(CPI)，以評估通脹趨勢和其對貨幣政策的潛在影響。

每逢周四公布的失業救濟申請數據將提供關於美國勞動力市場狀況的最新信息，市場將分析其對經濟復蘇和貨幣需求的影響。

而星期五美國6月生產者物價指數(PPI)將提供生產成本變化的視角，對預測未來通脹和消費者物價趨勢具有重要意義。另外，密歇根大學消費者信心初值將反映消費者對經濟狀況和未來預期的信心水平，對市場情緒有直接影響。

從走勢圖看，本週美元將反覆下行，首目標104重要支持位。

(撰文 : 華贏東方研究部董事李慧芬)